行業(yè)比較系列八：必需消費(fèi)品的投資機(jī)會(huì)要緊抓roe

1、內(nèi)容目錄內(nèi)容目錄-2-圖表目錄-3-必需消費(fèi)品的投資機(jī)會(huì)要緊抓ROE——行業(yè)比擬系列八-5 --、什么是必需消費(fèi)品中的“必需”？-5 -什么是必需消費(fèi)品？ -5-1.11 什么是必需消費(fèi)品中的“必需”？ -5-什么是基礎(chǔ)性消費(fèi)品的“升級(jí)”？ - 6-1.12 須消費(fèi)品的A股映射-6-二、什么是影響必需消費(fèi)品股價(jià)的關(guān)鍵因素？?7 -2.1 什么是影響必需消費(fèi)品股價(jià)的關(guān)鍵因素？ -7-什么又是影響必需消費(fèi)品利潤(rùn) 的核心因素？ -8-三、今年

2、以來(lái)必需消費(fèi)品板塊表現(xiàn)如何？-10 -全球必需消費(fèi)品板塊表現(xiàn)如何？ -10-3.1 哪些行業(yè)成為了必需消費(fèi)板塊的寵兒？ -10-四未來(lái)又有望如何演繹？ -11 -4.1 悲觀情景下：必需消費(fèi)品表現(xiàn)如何？ -11 -宏觀層面-12-4.11 微觀層面-12-性情景下：哪些行業(yè)有望脫穎而出？ -14-4.31 供需面臨哪些壓力與機(jī)會(huì)？ -14-業(yè)績(jī)面臨哪些變化與調(diào)整？ -21 -4.32 目前必需消費(fèi)行業(yè)的估值如何？ -22-五配置建議-2

3、3-糧食價(jià)格2006年上漲了 12%, 2007年上漲了 24%, 2008年 前8個(gè)月漲幅超過(guò)50%。其中開展中國(guó)家受到的影響最大。伴隨著 糧價(jià)上升，布基納法索、塞內(nèi)加爾、科特迪瓦等多個(gè)非洲國(guó)家相繼 發(fā)生“糧食騷亂”，造成人員傷亡。> 中國(guó)資本市場(chǎng)開展時(shí)間較短，采用更早前的數(shù)據(jù)可能和現(xiàn)在市場(chǎng)環(huán) 境差異太大，可比性較低。4.11 宏觀層面2008年金融危機(jī)期間，必需消費(fèi)品受外需低迷的影響相對(duì)較小。分類 來(lái)看，金融危機(jī)期間，出口下滑

4、較多的行業(yè)主要集中在礦產(chǎn)品、藝術(shù)品、 賤金屬、化工等，而進(jìn)口下滑較多的行業(yè)主要集中在藝術(shù)品、礦產(chǎn)品、 皮革制品類。雖然必需消費(fèi)品中動(dòng)植物油脂類的進(jìn)出口也出現(xiàn)明顯的回 落，但是考慮到數(shù)量較小，金額較少，占比擬低，并不影響必需消費(fèi)品 整體穩(wěn)健的情況。圖表16:全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)下必需消費(fèi)品受影響較小2008年2009年出口金領(lǐng) （百萬(wàn)美元）出口占比 出口增速 進(jìn)口金額 （百萬(wàn)美元）進(jìn)口占比 進(jìn)口增速 出口金額 （百萬(wàn)美元）出口占比 出口增速 進(jìn)

5、口金領(lǐng) （百萬(wàn)美元）進(jìn)口占比 進(jìn)口增速第一類活動(dòng)物；動(dòng)物產(chǎn)品 8473 0.6« 14. 5 ? 7200 0.6 19.5 9576 0.8« 13.0 « 676S 0.7 -6.0第二類植物產(chǎn)品 11554 0.8« 2.6« 26318 2.3 74.8 12319 1.0« 6. 6« 2535： 2.5 -3.7第三類動(dòng)、植物油類 595 0.0«

6、; 81.9« 10801 1.0 42.6 330 0.0« -44.5 « 773/ 0.8 -28.4第四類 食品；飲料、酒及醋；煙草及制品 18208 1.3« 10. 5 « 6091 0.5 34. 1 16012 1.3« -12.1 « 641 0.6 5.3第五類礦產(chǎn)品 36486 2.6« 54.7« 261305 23.1 &

7、#171; 61.2 f 22766 1.9« -37. 6 « 19688( 19.6 f -24. 7 1第六類化學(xué)產(chǎn)品類 68874 4.8« 34. 8 « 76911 6.8 « 12.2 « 54026 4.5« -21.6 « 69421 6.9 « -9.7 1第七類塑料及其制品；橡膠及其制品 41386 2.9« 13.

8、31 60765 5.4 f 10.7 « 35942 3.0« -13.2 « 5889( 5.9 f -3.1 1第八類 生皮、皮革、毛皮類 18273 1.3， 11.7« 6795 0.6 f -1.0 « 16665 1.4« -8.8 1 5634 0.6 f -17. 1 1第九類木及制品類 11465 0.8« 0.7« 8066 0.7 f

9、 0.6 « 9253 0.8« -19.3 « 7290 0.7« -9.6 1第十類木漿及其他紙制品類 10391 0.7， 13.0« 17445 1.5 f 20. 1 « 10021 0.8« -3. 6， 15560 1.5, -10.8 1第十一類紡織原料及坊織制提 179734 12.6 « 8.4« 24998 2.2 . -1.

10、5 . 161409 13.4， T0.2 . 2178( 2. 2 « -12.9 1第十二類鞋帽傘等；羽毛制品等 36000 2.5« 17.7， 1239 0.1 31.2 34461 2.9« -4.3 « 1087 0.1 -12.3第十三類石料/石酋/水泥/石棉等 22551 1.6， 23. 3 « 4750 0.4 « 6.2 « 20526 17，

11、-9-0 « 4178 0.4 « -12.0 g第十四類珠寶/貴金屬及制品等 8506 0.6« 4.7， 7548 0.7 f 20.6 « 7515 0.6. -11.7 « 6545 0.7, -13.3 1第十五類賤金屬及其制品 144015 10.1 1 24.7， 79516 7.0 « 2.3 « 77121 6.4. -46. 4， 8645： 8.

12、 6 « 8.7 1第十六類機(jī)電/音像設(shè)備及其零件、附件 610755 42.7 j 15.5f 405310 35.8 « 6.4 536967 44.7. -12. 1 « 3672& 36.5 1 -9. 4 g第十七類車輛/抗空器/船舶及有關(guān)運(yùn)輸設(shè)備 70697 4.9, 28. 6 « 39754 3.5 f 13.5 « 60091 5.0« -15.0 &

13、#171; 4294/ 4.3 t 8.0 g第十八類 光學(xué)、醫(yī)療等儀器；鐘表；樂器 47603 3.3« 16.9. 79765 7.0 f 12. 1 « 42579 3.5， -10.6 « 6873) 6.8 « -13.8 1第十九類 武器、彈藥及其零件、附件 77 0.0« 32.0f 3 0.0 « 44.4 . 64 0.0« -17.2 «

14、 U V0.0 f 67.2 g第二十類雜項(xiàng)制品 83270 5.8, 20.6. 3551 0.3 « 4.5 . 72290 6.0. -13.2 « 364； 0.4 v 2.6,第二十一類藝術(shù)品、收藏,品及古物 76 0.0« 0.4« 22 0.0 « 127. 1 « 50 0.0« -34. 0 . 11 0.0 « -50. 2 1來(lái)源：Wi