財務(wù)報告透明度與投資者保護(hù)——基于會計盈余與企業(yè)價值的檢驗.pdf

1、本文以我國上市公司財務(wù)報告透明度作為研究選題，結(jié)合我國上市公司實際背景，基于投資者的視角，首先界定了財務(wù)報告透明度的概念，并基于對我國上市公司財務(wù)報告?zhèn)鞑ミ^程的具體分析建立了財務(wù)報告透明度的評價指標(biāo)體系，進(jìn)而研究財務(wù)報告透明度對投資者保護(hù)的作用機制;通過手工收集、整理樣本上市公司相關(guān)數(shù)據(jù)，開展了對財務(wù)報告透明度的綜合評價;在此基礎(chǔ)上，分別從盈余管理、會計信息價值相關(guān)性和企業(yè)價值三個角度探討了財務(wù)報告透明度對投資者利益保護(hù)所產(chǎn)生的影響，包

2、括影響路徑和影響程度;最后根據(jù)上述研究結(jié)果，對提高財務(wù)報告透明度，改進(jìn)投資者保護(hù)程度提出了相應(yīng)的認(rèn)識和政策性建議。
　　本文認(rèn)為，財務(wù)報告透明度是一個動態(tài)的概念，它不局限于財務(wù)報告質(zhì)量概念下財務(wù)報告所應(yīng)具有的某些靜態(tài)特征，而是把公司對外披露財務(wù)信息與以投資者為主體的外部信息使用者接收、理解信息聯(lián)系起來，強調(diào)從投資者的角度來評價財務(wù)報告，是公司真實、完整圖像對外部信息使用者的“透明”程度，也就是外部信息使用者通過財務(wù)報告能夠了解公司

3、當(dāng)前財務(wù)狀況、經(jīng)營成果及風(fēng)險等真實、全面情況的程度;圍繞著財務(wù)報告透明度的生成環(huán)境、內(nèi)容構(gòu)成、外部監(jiān)督、及時性和傳播效率等5個形成環(huán)節(jié)，本文構(gòu)建了相應(yīng)的評價指標(biāo)體系，并按照這一評價體系的要求，采用手工收集整理的上市公司數(shù)據(jù)，實證檢驗了這一評價體系的有效性和可靠性;從財務(wù)報告透明度與盈余管理的關(guān)系來看，本文研究發(fā)現(xiàn)，提高財務(wù)報告透明度能夠顯著抑制上市公司盈余管理的幅度，但對不同方向的盈余管理，其影響是有所差異的，而且盈余管理與財務(wù)報告透明

4、度之間確實存在著互相影響的關(guān)系，這種互動關(guān)系針對不同的盈余管理手段存在著明顯不同;在財務(wù)報告透明度與會計信息價值相關(guān)性方面，研究結(jié)果表明，財務(wù)報告透明度確實能夠增強會計信息的價值相關(guān)性，但這種增量效應(yīng)主要體現(xiàn)在對每股盈余價值相關(guān)性的影響上，而對每股凈資產(chǎn)價值相關(guān)性的影響則不明顯;在財務(wù)報告透明度對企業(yè)價值的影響上，研究結(jié)論表明，財務(wù)報告透明度與公司價值之間并不存在嚴(yán)格意義上的線性關(guān)系，而是大致呈現(xiàn)出比較平坦的U型曲線關(guān)系的特征，財務(wù)報告