財稅政策、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與文化企業(yè)并購行為研究.pdf

1、我國“十二五”規(guī)劃綱要中提出“繁榮發(fā)展文化事業(yè)和文化產(chǎn)業(yè)”的要求，但是，長期以來我國文化產(chǎn)業(yè)面臨著市場集中度差、整體實力弱的問題，再加上互聯(lián)網(wǎng)時代的到來使得文化產(chǎn)業(yè)升級需求增加。通過并購，企業(yè)可以擴大自有優(yōu)勢或者進入新領(lǐng)域，對于改變我國文化企業(yè)業(yè)務(wù)單一、抗風險能力差的弱點以及構(gòu)建國內(nèi)大型文化集團將會產(chǎn)生很好的促進作用。為此，近年來財政部等部委相繼出臺了一系列財稅政策來支持文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，主要包括增加財政支出和提供稅收優(yōu)惠兩個方面。

2、>　　但是，國家財稅政策的出臺和施行對文化企業(yè)并購帶來的直接影響還值得驗證。在文獻述評和理論分析的基礎(chǔ)上，本文篩選出2010-2015年間宣告并購的文化類上市公司的樣本，進行了實證檢驗，以此來評價“十二五”期間財稅政策對文化企業(yè)產(chǎn)業(yè)整合并購和跨區(qū)域并購行為的影響。
　　首先，本文探究了地方宏觀財政與稅收對文化企業(yè)并購行為的影響。實證研究發(fā)現(xiàn)各地政府對文化產(chǎn)業(yè)的財政扶持政策如期促成了產(chǎn)業(yè)整合的發(fā)生，但卻抑制了資本跨區(qū)域流動。同時，文

3、化企業(yè)所處地稅負水平較高會刺激其實施并購，此時，企業(yè)更愿意選擇跨區(qū)域并購，以此來降低稅負。其次，本文以微觀政府補助與實際稅率對宏觀數(shù)據(jù)進行了補充，研究發(fā)現(xiàn)在國有企業(yè)中雖然財稅政策能刺激其實施產(chǎn)業(yè)整合并購，但直接進行政府補助的方式反而會抑制并購的發(fā)生。另外，國有企業(yè)在其自身實際稅負低時并購意愿會更強。再次，本文對“國企”和“民企”樣本進行了分組檢驗，研究發(fā)現(xiàn)地方財政對產(chǎn)業(yè)整合并購發(fā)生的刺激作用在國有企業(yè)中更明顯，但是，國有性質(zhì)抑制了財政區(qū)