完善中國(guó)證券監(jiān)管體制之對(duì)策研究.pdf

1、2005年修訂的《證券法》確立了以中國(guó)證監(jiān)會(huì)集中統(tǒng)一監(jiān)管為主、自律監(jiān)管為輔的證券監(jiān)管體制。該體制解決了中國(guó)舊有證券監(jiān)管體制分散性和地方性?xún)纱蟛蛔?，在一定程度上克服了原體制的內(nèi)在弊端，同時(shí)也比較符合中國(guó)國(guó)情，同中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)育程度相吻合。但是該體制還存在諸多亟待解決的弊端。從代表政府行使證券監(jiān)管權(quán)的證監(jiān)會(huì)來(lái)看，其存在如下不足：法律地位不明，獨(dú)立性不夠；權(quán)力配置不合理，準(zhǔn)立法權(quán)過(guò)大而執(zhí)法權(quán)不足；對(duì)證券市場(chǎng)監(jiān)管過(guò)度，監(jiān)管手段行政化、政策化；

2、對(duì)證監(jiān)會(huì)缺乏有效的監(jiān)督制約機(jī)制。從自律監(jiān)管來(lái)看，自律組織地位(主要是證券交易所和中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì))地位不獨(dú)立，證監(jiān)會(huì)從人事、日常管理等方面控制了自律組織，導(dǎo)致自律組織無(wú)法有效發(fā)揮其一線監(jiān)管功能。 政府對(duì)證券市場(chǎng)的過(guò)度監(jiān)管是中國(guó)證券監(jiān)管體制諸多閥題的根源。政府過(guò)度介入證券市場(chǎng)監(jiān)管使證監(jiān)會(huì)負(fù)擔(dān)了與其性質(zhì)不符合的職能，即為國(guó)有企業(yè)改革和脫困服務(wù)。為了完善中國(guó)的證券監(jiān)管體制，本文首先進(jìn)行了政府監(jiān)管的適度性分析，認(rèn)為政府監(jiān)管應(yīng)限定在市場(chǎng)失靈

3、且能有效克服這種失靈的領(lǐng)域。為此，證監(jiān)會(huì)應(yīng)積極進(jìn)行職能轉(zhuǎn)換，放棄國(guó)有股東代理人的角色，將監(jiān)管目標(biāo)定位于保護(hù)投資者，并實(shí)現(xiàn)其監(jiān)管的市場(chǎng)化。在此基礎(chǔ)上，應(yīng)將證監(jiān)會(huì)性質(zhì)定位為直屬?lài)?guó)務(wù)院的行政機(jī)關(guān)，并由法律直接授權(quán)其為證券市場(chǎng)主管機(jī)關(guān)；通過(guò)將規(guī)則制定權(quán)和執(zhí)行權(quán)分由不同的部門(mén)行使，規(guī)范證監(jiān)會(huì)準(zhǔn)立法權(quán)的行使；賦予其足夠的執(zhí)法權(quán)力。 對(duì)于自律組織，法律應(yīng)明確規(guī)定其為社會(huì)團(tuán)體法人的法律性質(zhì)，同時(shí)證監(jiān)會(huì)應(yīng)放棄對(duì)自律組織人事和日常管理的控制權(quán)，增強(qiáng)