完善中國證券監(jiān)管體制之對策研究.pdf

1、2005年修訂的《證券法》確立了以中國證監(jiān)會集中統(tǒng)一監(jiān)管為主、自律監(jiān)管為輔的證券監(jiān)管體制。該體制解決了中國舊有證券監(jiān)管體制分散性和地方性兩大不足，在一定程度上克服了原體制的內(nèi)在弊端，同時也比較符合中國國情，同中國證券市場的發(fā)育程度相吻合。但是該體制還存在諸多亟待解決的弊端。從代表政府行使證券監(jiān)管權(quán)的證監(jiān)會來看，其存在如下不足：法律地位不明，獨立性不夠；權(quán)力配置不合理，準(zhǔn)立法權(quán)過大而執(zhí)法權(quán)不足；對證券市場監(jiān)管過度，監(jiān)管手段行政化、政策化；

2、對證監(jiān)會缺乏有效的監(jiān)督制約機制。從自律監(jiān)管來看，自律組織地位(主要是證券交易所和中國證券業(yè)協(xié)會)地位不獨立，證監(jiān)會從人事、日常管理等方面控制了自律組織，導(dǎo)致自律組織無法有效發(fā)揮其一線監(jiān)管功能。 政府對證券市場的過度監(jiān)管是中國證券監(jiān)管體制諸多閥題的根源。政府過度介入證券市場監(jiān)管使證監(jiān)會負(fù)擔(dān)了與其性質(zhì)不符合的職能，即為國有企業(yè)改革和脫困服務(wù)。為了完善中國的證券監(jiān)管體制，本文首先進(jìn)行了政府監(jiān)管的適度性分析，認(rèn)為政府監(jiān)管應(yīng)限定在市場失靈

3、且能有效克服這種失靈的領(lǐng)域。為此，證監(jiān)會應(yīng)積極進(jìn)行職能轉(zhuǎn)換，放棄國有股東代理人的角色，將監(jiān)管目標(biāo)定位于保護(hù)投資者，并實現(xiàn)其監(jiān)管的市場化。在此基礎(chǔ)上，應(yīng)將證監(jiān)會性質(zhì)定位為直屬國務(wù)院的行政機關(guān)，并由法律直接授權(quán)其為證券市場主管機關(guān)；通過將規(guī)則制定權(quán)和執(zhí)行權(quán)分由不同的部門行使，規(guī)范證監(jiān)會準(zhǔn)立法權(quán)的行使；賦予其足夠的執(zhí)法權(quán)力。 對于自律組織，法律應(yīng)明確規(guī)定其為社會團(tuán)體法人的法律性質(zhì)，同時證監(jiān)會應(yīng)放棄對自律組織人事和日常管理的控制權(quán)，增強