并購(gòu)中關(guān)聯(lián)交易的若干法律問(wèn)題.pdf

1、目前公司之間的并購(gòu)活動(dòng)在我國(guó)已經(jīng)受到了人們的高度重視，因?yàn)椴①?gòu)活動(dòng)能夠迅速擴(kuò)大公司規(guī)模、重組優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力及經(jīng)濟(jì)效益，所以通過(guò)公開(kāi)要約收購(gòu)或與控股股東私下協(xié)議收購(gòu)方式來(lái)掌握一家公司的控股權(quán)，已成為公司謀求外部擴(kuò)張的重要戰(zhàn)略。同時(shí)這也符合市場(chǎng)主體在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中追求企業(yè)及自身利益的最大化、資源配置效益的最優(yōu)化的根本目的。然而因資本擴(kuò)張沖動(dòng)出現(xiàn)的公司間的并購(gòu)行為，在導(dǎo)致相互之間聯(lián)系加強(qiáng)之余，也會(huì)產(chǎn)生關(guān)聯(lián)企業(yè)，從而產(chǎn)生大量的關(guān)聯(lián)交易。

2、關(guān)聯(lián)交易如一把雙刃劍，有利有弊，并購(gòu)中的關(guān)聯(lián)交易也是如此。它在更好地節(jié)約交易成本、減少交易費(fèi)用、提高交易效率的同時(shí)，也可能會(huì)因?yàn)榭毓晒蓶|利用其控股優(yōu)勢(shì)或是法律制度設(shè)計(jì)上的缺陷，損害利益相關(guān)者的權(quán)益。 基于上述情況，本文一共分為四章，第一章以關(guān)聯(lián)交易為基點(diǎn)，以并購(gòu)基本情況為框架，介紹了其基本情況，并闡述由于并購(gòu)行為而出現(xiàn)關(guān)聯(lián)交易即并購(gòu)中關(guān)聯(lián)交易這種特殊的交易行為，認(rèn)為它主要包括三種基本類型即反向收購(gòu)中的關(guān)聯(lián)交易、資產(chǎn)收購(gòu)中的關(guān)聯(lián)交

3、易和管理層收購(gòu)中的關(guān)聯(lián)交易。如前所述，因并購(gòu)而出現(xiàn)的關(guān)聯(lián)交易作為一種普遍存在現(xiàn)象，并不都是需要限制或禁止的行為。從本質(zhì)上看，法律應(yīng)當(dāng)限制或禁止的是非規(guī)范的關(guān)聯(lián)交易即關(guān)聯(lián)方為了謀求自身利益而損害其他利益相關(guān)者的交易。因此，我們要試圖對(duì)其進(jìn)行法律規(guī)制，既不能完全禁止，也不能放任自流，針對(duì)具體的情況最大限度地興利抑弊、揚(yáng)長(zhǎng)避短，以便更好發(fā)揮并購(gòu)中關(guān)聯(lián)交易的積極作用。所以第二章闡述了對(duì)并購(gòu)中關(guān)聯(lián)交易的規(guī)制和相關(guān)國(guó)家及我國(guó)的立法情況，然后從控股股

4、東的誠(chéng)信義務(wù)和公司治理結(jié)構(gòu)兩方面對(duì)此進(jìn)行了理論分析。 由于現(xiàn)代公司法的基本原則之一股權(quán)平等原則和我國(guó)特有的股權(quán)分置的股權(quán)結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致控股股東比中小股東擁有更多的發(fā)言權(quán)，如果他們通過(guò)控制股東大會(huì)或董事會(huì)等途徑來(lái)為自己謀私利，則會(huì)造成公司及中小股東利益受損。所以第三章從我國(guó)的股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理和公司治理結(jié)構(gòu)不完善的角度出發(fā)，說(shuō)明了在公司并購(gòu)中保護(hù)中小股東利益的重要性，找出問(wèn)題，提出幾種解決方案如加強(qiáng)信息披露和督促控股股東履行誠(chéng)信義務(wù)以及對(duì)