上市公司收購中一致行動人法律問題研究.pdf

1、本文研究了上市公司收購中一致行動人法律問題。 上市公司收購中，當收購方為單一一方時，根據(jù)所收購股份的比例增減，法律比較容易確定該單一收購方的法定義務。但是，在實踐中，收購方可能出于多種商業(yè)考慮而通過與關(guān)聯(lián)人或者通過協(xié)議等方式同非關(guān)聯(lián)方采取一致行動，以各自名義分別收購目標公司的股票，從而既在表面避開了本由單一收購方承擔的法定義務，又能取得目標公司的控制權(quán)，達到利益輸送目的。一致行動有其正當商業(yè)原因，法律不能一律予以禁止，而應當規(guī)范

2、一致行動人在整個收購過程中的行為：將其視為單一收購方，施以單一收購方的法定義務，特別是信息披露義務。各國(地區(qū))證券交易法都對一致行動人進行了法律規(guī)制，其中以香港地區(qū)和美國的做法最為完善，特別是這些法域?qū)Α耙恢滦袆尤恕钡恼J定值得借鑒。我國證券法律法規(guī)對一致行動人的規(guī)制是從“間接持有”概念起步，一直到現(xiàn)在《證券法》以及證監(jiān)會相關(guān)規(guī)范文件對一致行動人的明確定義和列舉。但是，我國法律仍然稍顯粗陋，缺乏可操作性，需要繼續(xù)借鑒發(fā)達證券市場的成熟做