論我國(guó)企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易信息披露制度.pdf

1、信息披露，又稱信息公開，企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易信息披露是指企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易活動(dòng)中，國(guó)資管理部門或企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)持有人和其他相關(guān)負(fù)有信息披露義務(wù)的人在企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)評(píng)估、審計(jì)、定價(jià)、交易的過程中，按照法定或約定要求將應(yīng)該向社會(huì)公開的財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)及其他方面影響企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)意向受讓方投資判斷的信息向國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)告，并由產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)向社會(huì)公眾公告的活動(dòng)。 信息披露是企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易制度中最為核心的環(huán)節(jié)，也是落實(shí)市場(chǎng)監(jiān)管的主要手段。其它的產(chǎn)權(quán)交易制

2、度也正是圍繞著信息披露制度逐次展開。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的逐步深入，一些改革之初進(jìn)行的制度設(shè)計(jì)弊端開始被重視，特別是在國(guó)企改革的過程中，由于信息不對(duì)稱導(dǎo)致企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的價(jià)格不是真實(shí)的市場(chǎng)價(jià)格，更是引發(fā)了國(guó)有資產(chǎn)流失與否的大討論?？陀^上，國(guó)企改革由來(lái)已久，但企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易中的信息披露制度卻是在2003年《企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》頒布以來(lái)才得以在法律層面上確立。目前我國(guó)企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易信息披露制度極不完善。所發(fā)布的信息內(nèi)容沒有統(tǒng)

3、一的標(biāo)準(zhǔn)，信啟、發(fā)布渠道各行其是，潛在投資者得不到進(jìn)行價(jià)值判斷的有效信息，交易的公平性大打折扣等等。此外，在具體實(shí)踐中信息披露制度設(shè)計(jì)的可操作性不強(qiáng)，特別表現(xiàn)在信息披露內(nèi)容的不確定性、不充分性和滯后性等方面。將必然導(dǎo)致內(nèi)幕交易盛行，內(nèi)部人控制現(xiàn)象嚴(yán)重、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格失真、國(guó)有資產(chǎn)的合法權(quán)益受損等現(xiàn)象。有鑒于此，很有必要探索信息披露制度在企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易中的完善問題。 信息披露制度的弊端將必然導(dǎo)致產(chǎn)權(quán)交易信息不對(duì)稱。也可以說這些信息

4、不對(duì)稱的現(xiàn)象在現(xiàn)行的制度設(shè)計(jì)背景下有一定的必然性。現(xiàn)行信息披露制度特有的內(nèi)在缺陷，是制度自身不能克服的。借鑒國(guó)外對(duì)資本市場(chǎng)中信息披露制度的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)和我國(guó)證券市場(chǎng)中信息披露制度的相關(guān)規(guī)定，完善我國(guó)企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易的信息披露制度，是有效解決解決信息不對(duì)稱的路徑之一。信息披露的主要目的是向公眾披露信息接受監(jiān)督和廣泛征集意向受讓方，在這個(gè)制度設(shè)計(jì)目的下的信息披露的原則應(yīng)以保護(hù)投資者利益為前提。內(nèi)容的界定應(yīng)考慮以價(jià)格敏感性信息披露與否為信息全面性