農(nóng)村中小企業(yè)融資效率及區(qū)域比較研究--基于江蘇省淮安市與蘇州市的調(diào)查研究.pdf

1、中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長過程中發(fā)揮的重要作用已經(jīng)在世界各國的經(jīng)濟(jì)實(shí)踐中得到證實(shí)。在中國，農(nóng)村中小企業(yè)的蓬勃發(fā)展為我國解決當(dāng)前金融危機(jī)帶來的巨大就業(yè)壓力以及日益嚴(yán)重的“三農(nóng)”問題，保證經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長、維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定發(fā)揮了極為重要的作用。然而，在當(dāng)前我國面臨經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的特殊歷史時(shí)期，農(nóng)村中小企業(yè)的融資問題顯得非常突出和更加復(fù)雜。從深層次的角度考慮，農(nóng)村中小企業(yè)融資難問題實(shí)際上是融資效率問題，即農(nóng)村中小企業(yè)無法根據(jù)企業(yè)自身的資

2、產(chǎn)結(jié)構(gòu)、盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整融資方式、融資結(jié)構(gòu)。如何選擇融資渠道，如何能夠及時(shí)融入企業(yè)所需資金，如何提高企業(yè)資金的使用效率，這些都是農(nóng)村中小企業(yè)面臨的亟待解決的問題。
　　此外，隨著經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，我國農(nóng)村中小企業(yè)呈現(xiàn)出地理集聚和集群化發(fā)展的特點(diǎn)，這一方面決定了同一區(qū)域范圍內(nèi)的農(nóng)村中小企業(yè)，其融資形式和融資效率呈現(xiàn)相對(duì)一致的特征，另一方面也導(dǎo)致了不同區(qū)域之間，農(nóng)村中小企業(yè)融資形式和融資效率存在一定差異。研究和比較不同區(qū)域間農(nóng)村中小企

3、業(yè)融資形式和融資效率之間的差異，對(duì)于企業(yè)如何利用區(qū)域優(yōu)勢提高以自身融資效率，以及政府部門有針對(duì)性的制定不同區(qū)域內(nèi)農(nóng)村中小企業(yè)扶植政策有著重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。
　　在上述問題的基礎(chǔ)上，本研究以農(nóng)村中小企業(yè)為對(duì)象，對(duì)我國不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平地區(qū)農(nóng)村中小企業(yè)融資渠道以及融資效率進(jìn)行比較研究，為農(nóng)村中小企業(yè)提高其融資效率以及地方政府制定有針對(duì)性的政策以緩解農(nóng)村中小企業(yè)融資難問題提供更為豐富的實(shí)證結(jié)果和科學(xué)依據(jù)。通過對(duì)江蘇省淮安市和蘇州市兩個(gè)

4、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平有較大差異的地區(qū)的實(shí)地調(diào)查，對(duì)我國不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平地區(qū)農(nóng)村中小企業(yè)的融資效率進(jìn)行了比較分析，并試圖解決二個(gè)問題:第一，了解農(nóng)村中小企業(yè)的主要融資渠道，并通過比較分析經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)與經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)農(nóng)村中小企業(yè)的融資渠道有哪些異同;第二，在科學(xué)測度和評(píng)價(jià)農(nóng)村中小企業(yè)的融資效率的基礎(chǔ)上，比較分析不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平地區(qū)農(nóng)村中小企業(yè)的融資效率。
　　與研究目標(biāo)相對(duì)應(yīng)，研究的核心內(nèi)容包括以下二個(gè)部分:
　　第一部分，在前文理論鋪

5、墊的基礎(chǔ)上，以2008年江蘇省淮安市和蘇州市的調(diào)查為基礎(chǔ)，通過分析試圖闡明以下兩個(gè)內(nèi)容:一是農(nóng)村中小企業(yè)的主要融資渠道和面臨的融資約束;二是經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)與經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)農(nóng)村中小企業(yè)的融資渠道及面臨的融資約束的比較。
　　第二部分，農(nóng)村中小企業(yè)融資效率實(shí)證分析。首先，在理論分析的基礎(chǔ)上，構(gòu)建了評(píng)價(jià)融資效率的DEA模型;其次，以江蘇省淮安市和蘇州市213家農(nóng)村中小企業(yè)為研究樣本，對(duì)農(nóng)村中小企業(yè)的融資效率進(jìn)行測度和評(píng)價(jià);最后，對(duì)以淮安市

6、為代表的經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)和以蘇州市為代表的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)農(nóng)村中小企業(yè)的融資效率進(jìn)行比較。
　　主要研究結(jié)論如下:
　　(1)農(nóng)村中小企業(yè)的主要融資渠道是正規(guī)金融，并且農(nóng)村中小企業(yè)較為傾向于在正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得融資，農(nóng)村中小企業(yè)從正規(guī)金融渠道獲得的融資數(shù)額擁有絕對(duì)性的優(yōu)勢;農(nóng)村中小企業(yè)在資金方面面臨的最重要的問題是短期資金匱乏，另外，長期發(fā)展資金不足、固定資產(chǎn)投資不足、企業(yè)間拆技術(shù)升級(jí)資金不足與新項(xiàng)目投資資金不足等也是農(nóng)村中小企業(yè)在

7、發(fā)展中面臨的諸多困難;農(nóng)村中小企業(yè)主要通過擴(kuò)大化生產(chǎn)拓寬盈利渠道，因此在融資約束的背景下收到的沖擊最為嚴(yán)重;大多數(shù)樣本企業(yè)認(rèn)為沒有與正規(guī)金融機(jī)構(gòu)取得一定關(guān)系是造成農(nóng)村中小企業(yè)短期融資約束的一個(gè)重要原因，且比金融危機(jī)的影響較大，中長期融資方面則恰恰相反。
　　(2)淮安市農(nóng)村中小企業(yè)有效融資數(shù)量小于單獨(dú)樣本情況下淮安市農(nóng)村中小企業(yè)有效融資數(shù)量，且遠(yuǎn)小于蘇州市農(nóng)村中小企業(yè)有效融資數(shù)量。從兩地技術(shù)效率與管理效率來看，蘇州的情況比淮安略好

8、。單從兩地農(nóng)村中小企業(yè)技術(shù)效率的分布情況來看，淮安企業(yè)主要集中于0.6-0.8的波段，相比蘇州地區(qū)企業(yè)主要集中在0.7-0.9的區(qū)間，說明蘇州地區(qū)農(nóng)村中小企業(yè)融資效率的整體狀況優(yōu)于淮安地區(qū)。
　　(3)淮安地區(qū)農(nóng)村中小企業(yè)的融資效率變化不大，有變化的企業(yè)振幅也不大，有部分企業(yè)還出現(xiàn)逐年遞減的情況，蘇州地區(qū)的農(nóng)村中小企業(yè)的融資效率在樣板區(qū)間內(nèi)處于持續(xù)上升的狀態(tài)，并且上升幅度也是比較大，基本上各企業(yè)2008年的DEA值都是三年中最高的

9、。在無形資產(chǎn)增長率剔除后，可以明顯看出，剔除無形資產(chǎn)增長率指標(biāo)對(duì)淮安地區(qū)農(nóng)村中小企業(yè)的DEA值不產(chǎn)生明顯影響，說明淮安地區(qū)無形資產(chǎn)的增長并不是決定其融資是否有效的關(guān)鍵因素，還沒有形成無形資產(chǎn)與有形資產(chǎn)增長的合力。蘇州地區(qū)區(qū)剔除無形資產(chǎn)的農(nóng)村中小企業(yè)融資效率有明顯的下降，說明了無形資產(chǎn)的存在對(duì)蘇州農(nóng)村中小企業(yè)融資效率的貢獻(xiàn)程度較大。
　　(4)淮安地區(qū)DEA有效企業(yè)主要分布在建筑業(yè)中，而蘇州地區(qū)主要集中于制造業(yè)中。通過對(duì)兩地樣本企業(yè)

10、的行業(yè)情況對(duì)比發(fā)現(xiàn)，淮安農(nóng)村中小企業(yè)以勞動(dòng)密集型企業(yè)和行業(yè)為主，效率高的企業(yè)以建筑、制造、木材加工和餐飲業(yè)居多，而蘇州的農(nóng)村中小企業(yè)以制造業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)為主，DEA有效企業(yè)也只要集中在這兩個(gè)行業(yè)中。以此看出，淮安地區(qū)必須加快其農(nóng)村中小企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，由勞動(dòng)密集型向技術(shù)密集型轉(zhuǎn)變，而蘇州地區(qū)應(yīng)該充分發(fā)揮其高新技術(shù)行業(yè)的規(guī)模效應(yīng)和帶動(dòng)作用，促進(jìn)蘇州農(nóng)村中小企業(yè)群的更好發(fā)展。
　　(5)淮安和蘇州兩個(gè)地區(qū)規(guī)模效益遞增的企業(yè)均占多數(shù)

11、，但是蘇州部分樣本的DEA值高于淮安。淮安和蘇州地區(qū)規(guī)模報(bào)酬遞增的農(nóng)村中小企業(yè)所占百分比都比較高，可以看出兩個(gè)地區(qū)的農(nóng)村中小企業(yè)在投入產(chǎn)出的方面都有一定的配比。所不同的是，淮安地區(qū)規(guī)模報(bào)酬遞增的中小企業(yè)DEA值都偏低，而蘇州地區(qū)這一數(shù)值比較高，基本在0.7以上，原因就在于淮安地區(qū)的這些企業(yè)沒有足夠的資金擴(kuò)大其生產(chǎn)規(guī)模，導(dǎo)致其技術(shù)效率比較低，制約了他們的發(fā)展。
　　(6)淮安蘇州兩地中小企業(yè)主要由于資產(chǎn)規(guī)模、利率成本、主營業(yè)務(wù)收入增