信貸配給、市場勢力與農(nóng)村中小企業(yè)商業(yè)信用——基于江蘇高淳、溧水的調(diào)查.pdf

1、20世紀(jì)90年代以來，隨著改革開放的不斷深入和鼓勵經(jīng)濟多元化政策的逐步落實，我國中小企業(yè)充分發(fā)揮自身的比較優(yōu)勢，憑借其獨特靈活的運行體制和經(jīng)營機制，獲得了迅速發(fā)展。中小企業(yè)在推進(jìn)技術(shù)革新、緩解就業(yè)壓力、加速轉(zhuǎn)移農(nóng)村剩余勞動力等方面發(fā)揮越來越重要的作用。農(nóng)村中小企業(yè)不僅是市場經(jīng)濟發(fā)展的產(chǎn)物，同時也是推動市場化、工業(yè)化、城市化持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的基本動力，在我國國民經(jīng)濟中具有發(fā)展與改革的雙重意義。
　　在金融體系不夠發(fā)達(dá)的條件下，我國經(jīng)濟卻

2、保持著較高的發(fā)展速度，除了其它因素外，體制外融資方式是支撐經(jīng)濟增長的一個重要原因。隨著社會和經(jīng)濟的發(fā)展，商業(yè)信用在中小企業(yè)中廣泛使用，對它們的生存和發(fā)展起了重要作用。商業(yè)信用既是一種商品交易制度，也是一種借貸制度。絕大多數(shù)情況下，中小企業(yè)既是商業(yè)信用的獲得者（賒購），也是商業(yè)信用的提供者（賒銷）。從受信角度來看，商業(yè)信用扮演著融資性的角色，成為中小企業(yè)短期資金的重要來源。從授信角度來看，商業(yè)信用存在投資性的作用，成為企業(yè)運營性、競爭性的

3、工具和手段。
　　農(nóng)村中小企業(yè)和大企業(yè)相比，存在著特殊性。由于缺乏合格的抵押擔(dān)保品以及多數(shù)情形下所有者與經(jīng)營者的“高度合一”，造成借貸雙方信息嚴(yán)重不對稱，它們很難從銀行獲得貸款。特別是在金融危機背景下，以銀行貸款為主要外部融資渠道的農(nóng)村中小企業(yè)面臨更加嚴(yán)重的資金約束，這使很多農(nóng)村中小企業(yè)的經(jīng)營更加舉步維艱。眾多農(nóng)村中小企業(yè)不得不尋找正規(guī)金融以外的融資渠道，這為內(nèi)生于經(jīng)濟體的商業(yè)信用提供了市場空間。另外，由于農(nóng)村中小企業(yè)的“規(guī)?！毕?/p>

4、制，使它們在產(chǎn)業(yè)分工中一般處于較低層次，從事附加值較低的生產(chǎn)經(jīng)營活動。除了極少數(shù)高新技術(shù)企業(yè)，多數(shù)農(nóng)村中小企業(yè)的研究開發(fā)投入偏少，技術(shù)裝備水平低，專業(yè)人才缺乏，它們生產(chǎn)的產(chǎn)品技術(shù)含量比較低，影響了企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。同時，市場競爭日趨激烈，使農(nóng)村中小企業(yè)面臨較大的生存壓力。農(nóng)村中小企業(yè)向客戶提供了大量的商業(yè)信用。
　　中國農(nóng)村中小企業(yè)自身的特殊性，導(dǎo)致商業(yè)信用在農(nóng)村中小企業(yè)發(fā)展中的運行機制以及所起的作用與其它國家的企業(yè)以及其它類型的企

5、業(yè)相比也存在著差異性。論文通過對實地調(diào)查情況進(jìn)行分析，剖析商業(yè)信用在農(nóng)村中小企業(yè)中的運作機制。并對農(nóng)村中小企業(yè)是否受到正規(guī)金融機構(gòu)信貸配給以及配給程度進(jìn)行衡量。在此基礎(chǔ)上，從商業(yè)信用獲得者和提供者的角度，研究商業(yè)信用是否能夠有效緩解農(nóng)村中小企業(yè)所受的正規(guī)金融機構(gòu)信貸配給以及為何信貸約束較高的農(nóng)村中小企業(yè)提供了較多的商業(yè)信用，分析商業(yè)信用在農(nóng)村中小企業(yè)中所起的作用以及目前存在的問題。進(jìn)而，論文提出農(nóng)村中小企業(yè)商業(yè)信用發(fā)展路徑，以期為政策的

6、制定和安排提供科學(xué)依據(jù)。這有助于商業(yè)信用更好地為農(nóng)村中小企業(yè)服務(wù)，最終促進(jìn)農(nóng)村地區(qū)經(jīng)濟水平的提高，具有重要現(xiàn)實意義。目前，對于商業(yè)信用的研究主要集中于英、美等發(fā)達(dá)國家的企業(yè)，特別是上市公司。對于新興國家，特別是對以中國為代表的轉(zhuǎn)型經(jīng)濟國家企業(yè)的商業(yè)信用研究還有較大空間。
　　本文是基于發(fā)展經(jīng)濟學(xué)、金融學(xué)、信息經(jīng)濟學(xué)、制度經(jīng)濟學(xué)等相關(guān)理論的分析框架，對上述問題予以探討。全文共分為7個部分，研究的主要內(nèi)容和結(jié)論如下:
　　研究內(nèi)

7、容一:農(nóng)村中小企業(yè)商業(yè)信用運行機制
　　通過對實地調(diào)查的190個農(nóng)村中小企業(yè)的數(shù)據(jù)整理并分析，從微觀層面研究農(nóng)村中小企業(yè)運行機制，包括商業(yè)信用數(shù)量、期限、條款以及結(jié)算方式等，結(jié)果如下:
　　190家樣本企業(yè)顯示，應(yīng)付賬款占總資產(chǎn)的比例為18.68％，應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比例為25.34％。無論是作為商業(yè)信用的接受方還是提供方，商業(yè)信用在農(nóng)村中小企業(yè)中的廣泛使用體現(xiàn)出它的重要性。我國農(nóng)村中小企業(yè)商業(yè)信用條款主要包括簡單條款與優(yōu)厚

8、條款，國外常見的兩部分條款在農(nóng)村中小企業(yè)中幾乎不存在。190家農(nóng)村中小企業(yè)中，171家企業(yè)有應(yīng)付賬款，即采用賒購的方式來購買原材料。其中38家企業(yè)的供應(yīng)商向其提供優(yōu)厚信用條款，平均折扣率為3.3％，應(yīng)付賬款的平均結(jié)算天數(shù)為45天。190家農(nóng)村中小企業(yè)中，181家企業(yè)有應(yīng)收賬款，即采用賒銷的方式銷售產(chǎn)品。其中60家企業(yè)向其客戶提供優(yōu)厚信用條款，平均折扣率為3.45‰應(yīng)收賬款的平均結(jié)算天數(shù)為62天。
　　農(nóng)村中小企業(yè)商業(yè)信用最常見的結(jié)

9、算方式是固定時間結(jié)算一次。在商業(yè)信用運行中產(chǎn)生拖欠行為的時候農(nóng)村中小企業(yè)較多地采用加大催收力度和停止下一批貨物的供應(yīng)，較少地采用訴諸法律或者收取罰金等手段。
　　研究內(nèi)容二:農(nóng)村中小企業(yè)商業(yè)信用與信貸配給——基于商業(yè)信用獲得的視角
　　本部分借鑒信息經(jīng)濟學(xué)理論，采用基于特殊設(shè)計的直接誘導(dǎo)式詢問方法對農(nóng)村中小企業(yè)所受到的信貸配給程度進(jìn)行衡量。調(diào)查結(jié)果顯示，在190個農(nóng)村中小企業(yè)樣本中，37.37％的企業(yè)受到正規(guī)金融機構(gòu)的信貸配

10、給，62.63％的企業(yè)未受到正規(guī)金融機構(gòu)的信貸配給。在受到信貸配給的企業(yè)中，24.21％的企業(yè)受到部分配給，13.16％的企業(yè)受到完全配給。
　　在此基礎(chǔ)上，對農(nóng)村中小企業(yè)獲得的商業(yè)信用與銀行信用兩者之間的關(guān)系進(jìn)行驗證。買證結(jié)果顯示:受到信貸配給的農(nóng)村中小企業(yè)，商業(yè)信用和銀行信用兩者之間的關(guān)系為相互替代，其替代程度為27.96％。這表明農(nóng)村中小企業(yè)受到正規(guī)金融機構(gòu)的信貸配給程度相對較高，在它們無法獲得所需貸款時，商業(yè)信用是一種重要

11、的融資方式，能改善它們資金緊張的局面。而在全部樣本企業(yè)中，商業(yè)信用和銀行信用兩者的替代程度為22.79％。這說明受到信貸配給的樣本企業(yè)和全部樣本企業(yè)，商業(yè)信用和銀行信用的替代程度是有較大差別的。在以往研究中，未對研究對象是否受到信貸配給作出區(qū)分的情況下，直接研究商業(yè)信用對企業(yè)融資約束的緩解作用，容易低估企業(yè)所獲得的商業(yè)信用對其融資約束的緩解程度。
　　研究內(nèi)容三:農(nóng)村中小企業(yè)商業(yè)信用與市場勢力——基于商業(yè)信用提供的視角
　　

12、在對農(nóng)村中小企業(yè)的應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款進(jìn)行比較時我們發(fā)現(xiàn)，農(nóng)村中小企業(yè)大多數(shù)是商業(yè)信用的凈提供者。本章從產(chǎn)品差異化程度和銷售份額集中程度兩個維度衡量市場勢力，對市場勢力是如何影響農(nóng)村中小企業(yè)提供的商業(yè)信用數(shù)量和條款進(jìn)行實證分析，用以解釋大多數(shù)農(nóng)村中小企業(yè)為什么是商業(yè)信用的凈提供者。農(nóng)村中小企業(yè)的產(chǎn)品同質(zhì)性較高、可替代性較強導(dǎo)致它們?nèi)狈诵母偁幜?農(nóng)村中小企業(yè)資產(chǎn)少、規(guī)模小、產(chǎn)量低導(dǎo)致產(chǎn)品銷售集中在少數(shù)客戶，這使農(nóng)村中小企業(yè)相對于其客戶而言

13、市場勢力較弱。
　　研究結(jié)果表明:農(nóng)村中小企業(yè)將向客戶提供商業(yè)信用作為增強自身競爭力的一種手段，以在市場上占有一席之地?？蛻羰袌鰟萘υ綇?，農(nóng)村中小企業(yè)提供的商業(yè)信用越多，信用條款也越優(yōu)厚。本文研究結(jié)果還表明，農(nóng)村中小企業(yè)提供商業(yè)信用是它們面對市場的理性反應(yīng)，并非如同有些研究指出的是一種“被迫”行為。但是，由于農(nóng)村中小企業(yè)本身就易受到正規(guī)金融機構(gòu)信貸配給，資金來源較少，而向客戶提供商業(yè)信用，等于是將自身的流動資金讓渡出去，這會進(jìn)一步