中國房地產(chǎn)投資信托(REITs)的立法研究.pdf

1、房地產(chǎn)投資信托（RealEstateInvestmentTrusts，下文簡稱“REITs”）起源于美國20世紀60年代的《房地產(chǎn)投資信托法》，旨在為中小投資者創(chuàng)設一種更為靈活的金融投資工具，促使房地產(chǎn)市場與資本市場的有效融合。歷經(jīng)數(shù)次變革的房地產(chǎn)投資信托，在經(jīng)濟全球化的浪潮下已成為當今世界各國或地區(qū)活躍、完善本國房地產(chǎn)市場的主要規(guī)制手段之一，在此背景下，加快中國房地產(chǎn)投資信托制度的立法就顯得尤為重要。實踐先行的歐尚天津第一店資金信托計

2、劃，又稱為“準REITs”，其運營模式已大致接近美國REITs的做法。隨著2010年國家發(fā)布限購令、限價令等一系列調控措施以來，中國樓市遭遇最冷的“經(jīng)濟冬天”。炒房已不再屬于中小投資者投資途徑的的首選，迫切需要尋找更為合理、有效的投資渠道。加之，國內廉租房建設無法滿足的重大資金缺口，作為融資導管的REITs適時推出恰好能解決這一困境。同時，銀監(jiān)會《信托投資公司房地產(chǎn)信托業(yè)務管理暫行辦法》的加緊制定亦充分說明構建中國房地產(chǎn)投資信托法律制度

3、刻不容緩。
　　 本文第一章開篇說明選題的研究背景，提出房地產(chǎn)投資信托制度的重要性，輔之以闡述國外有關此熱點的研究現(xiàn)狀，立足國內，闡述其研究框架和研究特色。
　　 本文第二章以介紹中國境內的兩例準REITs（法國歐尚與聯(lián)華·保利REITs）為切入點，比較分析與美國REITs運營模式的異同，指出當前國內準REITs尚待改進之處以及完善建議。
　　 本文第三章放眼世界，選取房地產(chǎn)投資信托最為成熟的市場——美國，詳細論

4、述REITs的制度價值、設立與運作機制、風險規(guī)避的法律機制，以期對我國構建房地產(chǎn)投資信托法律制度以借鑒。
　　 本文第四章聚焦中國發(fā)展房地產(chǎn)投資信托的環(huán)境現(xiàn)狀，分別就構建中國REITs制度的必要性、法律障礙以及信托產(chǎn)品與非法集資的規(guī)范界限等方面著手，指出當前存在的問題和亟待調整的法律規(guī)范，為REITs的順利出臺提供制度背景分析。
　　 本文第五章旨在通過前述研究的基礎上，探索中國房地產(chǎn)投資信托(C——REITs)制度的立