高管團隊特征與企業(yè)績效——基于創(chuàng)業(yè)板制造業(yè)上市公司的實證研究.pdf

1、在知識經濟的浪潮到來之時，我國也加大了對高新技術相關產業(yè)發(fā)展的重視，也正是在這樣的時期，創(chuàng)業(yè)板應運而生，很多創(chuàng)業(yè)型企業(yè)、中小企業(yè)和與高科技產業(yè)相關的企業(yè)由于規(guī)模和資金的原因，無法在主板上市，創(chuàng)業(yè)板就為此類企業(yè)提供了一個融資和發(fā)展的平臺。隨著世界經濟區(qū)域化、一體化和全球化的發(fā)展，企業(yè)面臨著越來越復雜的經濟形勢和經營環(huán)境，而高層管理團隊作為重要的人力資本，對企業(yè)的發(fā)展起著關鍵的作用。優(yōu)秀的高管團隊是企業(yè)核心競爭力的重要組成部分，是企業(yè)在市場

2、上取得領先地位的保障。因此，在此背景下，本文試圖研究創(chuàng)業(yè)板制造業(yè)企業(yè)高管團隊的特征與企業(yè)長短期績效的關系，并對影響高管團隊的職能背景做出進一步的劃分，探究不同的職能背景對企業(yè)長短期績效的影響，不僅能夠對創(chuàng)業(yè)板上市公司高管團隊的組建提供一定的指導，對未來中國經濟的發(fā)展也具有重要的啟示作用。
　　本文以Hambrick和Mason在1984年提出高階理論為基礎，選取從2009-2013年創(chuàng)業(yè)板制造業(yè)上市公司232家為研究對象，選取有效

3、樣本3889個。主要運用相關性分析和回歸分析的方法，對高層管理團隊的人口特征包括平均年齡、平均學歷和平均任期；異質性特征包括年齡異質性、學歷異質性、任期異質性、職能背景異質性，并將職能背景劃分為三種基本職能；此外還對性別和特殊職業(yè)經歷對企業(yè)績效的影響進行了探究。高管團隊傳記特征數(shù)據(jù)主要來自于銳思（RESSET）金融研究數(shù)據(jù)庫，高管異質性特征比如職業(yè)背景異質性等數(shù)據(jù)主要是通過手工逐一進行查對和整理取得。而企業(yè)績效的相關數(shù)據(jù)例如ROA值則主

4、要來自萬德（Wind）數(shù)據(jù)庫，Tobin Q值來自國泰安（CSMAR）數(shù)據(jù)庫。
　　本文采用SPSS22統(tǒng)計軟件對數(shù)據(jù)進行了實證分析，得到以下結論：
　　第一，高層管理團隊成員人口統(tǒng)計學特征中，平均年齡和企業(yè)績效之間，不管是長期績效還是短期績效，都呈現(xiàn)顯著的負相關；平均受教育的程度與企業(yè)的短期績效呈現(xiàn)正相關關系；而高管的平均任期與企業(yè)長短期的績效沒有太大相關性。第二，高層管理團隊成員人口統(tǒng)計學異質性特征中，高層管理團隊年齡的

5、異質性與企業(yè)長期績效顯著負相關,高管成員的受教育程度的異質性越高，企業(yè)的短期績效越差；任期異質性對企業(yè)的短期績效的影響是負向的。第三，對高管團隊三種基本職能背景特征的研究中發(fā)現(xiàn)，生產型和產出型的高管成員職能背景與企業(yè)短期績效顯著正相關。第四，高管團隊中，女性高管成員的比重與企業(yè)短期績效呈現(xiàn)顯著的正相關，相反，女性高管成員的比重與企業(yè)的長期績效呈負相關關系。第五，在政治背景方面，企業(yè)高管中擁有政治背景的成員比例與企業(yè)短期績效正相關。