創(chuàng)業(yè)板上市公司高管團(tuán)隊(duì)特征與企業(yè)績(jī)效的實(shí)證研究.pdf

1、國(guó)內(nèi)外學(xué)者已對(duì)上市公司高管團(tuán)隊(duì)特征與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系展開長(zhǎng)期討論，但研究結(jié)論并不一致。同時(shí)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板于2009年10月開板，正處于快速成長(zhǎng)與完善時(shí)期，國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司的研究并不多。基于此，本文探討創(chuàng)業(yè)板上市公司高管團(tuán)隊(duì)特征對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響。本文選取2014年與2015年的深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市公司作為初始樣本，將高管團(tuán)隊(duì)特征劃分為同質(zhì)性特征、異質(zhì)性特征、激勵(lì)特征以及治理特征，分析高管團(tuán)隊(duì)特征對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響。本文的主要結(jié)論

2、如下：
　?。?）高管團(tuán)隊(duì)平均學(xué)歷與企業(yè)績(jī)效呈現(xiàn)顯著正相關(guān)關(guān)系。高層梯隊(duì)理論認(rèn)為，高學(xué)歷成員通常會(huì)被提供更高職位及薪酬，同時(shí)這種待遇是他們權(quán)力和責(zé)任感的重要來(lái)源。教育背景優(yōu)越的團(tuán)隊(duì)成員，往往對(duì)外界捕獲信息的處理量就越大，能更快的對(duì)市場(chǎng)的新變化作出反應(yīng)，更有利于企業(yè)在瞬息萬(wàn)變的市場(chǎng)環(huán)境中生存下來(lái)。
　?。?）高管團(tuán)隊(duì)持股比例與企業(yè)績(jī)效呈現(xiàn)顯著正相關(guān)關(guān)系。說(shuō)明股權(quán)激勵(lì)制度在我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司中已開始發(fā)揮它的激勵(lì)作用。給予高管一定

3、比例的股份，讓公司與高管利益捆綁一起，使得高管能從企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的上升中取得收益，不僅提高了高管的積極性，而且解決高管與所有者之間存在的委托代理問(wèn)題。
　?。?）高管團(tuán)隊(duì)平均薪酬與企業(yè)績(jī)效呈現(xiàn)顯著正相關(guān)關(guān)系。長(zhǎng)期以來(lái)薪酬激勵(lì)機(jī)制都是企業(yè)用來(lái)應(yīng)對(duì)代理問(wèn)題的重要手段。薪酬機(jī)制對(duì)提高管理者的積極性和責(zé)任感有著推動(dòng)作用。我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司高層管理人員的平均薪酬普遍偏低，且近年來(lái)鮮有漲幅。因此，企業(yè)應(yīng)盡快完善好薪酬制度，改善高層管理者的工資水

4、平，從而促進(jìn)公司的成長(zhǎng)，獲得更好的績(jī)效。
　　（4）高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性特征與企業(yè)績(jī)效不存在明顯的相關(guān)性。其中很大程度是因?yàn)榻?jīng)理人市場(chǎng)的不完善，我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司中，民營(yíng)的高新技術(shù)企業(yè)占大多數(shù)，公司的管理層大多數(shù)從公司內(nèi)部提拔而來(lái)，使得我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司的高管層同質(zhì)性較高，而異質(zhì)性普遍較低。
　　（5）高管團(tuán)隊(duì)的治理特征對(duì)企業(yè)績(jī)效不存在明顯的相關(guān)性。獨(dú)立董事在高管團(tuán)隊(duì)中所占的比例在一定程度上影響了我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司的績(jī)效，但兩者相