基于模糊綜合評(píng)價(jià)法的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估——以A股上市公司為例.pdf

1、2015年是中國(guó)接入國(guó)際互聯(lián)網(wǎng)的第21年，一大批世界知名的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛紛崛起于中國(guó)，對(duì)于世界的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)皆有著極大的影響。在欣喜這些企業(yè)取得優(yōu)異成績(jī)的同時(shí)，也要注意到，中國(guó)依舊還存在眾多的起步低，發(fā)展慢，極度缺乏資金支持的互聯(lián)網(wǎng)公司。這些公司不乏許多擁有較好的技術(shù)優(yōu)勢(shì)與創(chuàng)新發(fā)展的潛力，但是由于融資過程中存在著多方的風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)，導(dǎo)致企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)直接轉(zhuǎn)化為了企業(yè)經(jīng)營(yíng)危機(jī)，最終引發(fā)企業(yè)消亡的后果?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)作為目前最為新興的行業(yè)載體，其較短的行業(yè)

2、壽命、輕固定資產(chǎn)、重?zé)o形資產(chǎn)、技術(shù)更新快等特點(diǎn)使得許多傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論無法直接套用，由此決定了其與傳統(tǒng)行業(yè)具有較為不同的融資風(fēng)險(xiǎn)研究思路。在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的融資過程中，如何針對(duì)其特殊性，對(duì)其融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，針對(duì)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)提前進(jìn)行預(yù)防與控制，對(duì)于研究中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的發(fā)展，有著長(zhǎng)遠(yuǎn)意義。
　　本文首先對(duì)于企業(yè)融資與融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了理論分析，將互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的融資特點(diǎn)與企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)結(jié)合起來，針對(duì)融資側(cè)重點(diǎn)與企業(yè)生命周期的不同，將互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)融

3、資劃分為不同的階段。然后，從融資難易程度的角度出發(fā)，研究其融資困難與融資風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)性，明確界定了融資風(fēng)險(xiǎn)的定義。同時(shí)針對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)體系的研究，提出了財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)相結(jié)合，以動(dòng)態(tài)化的角度分析互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)與難易程度。比較性描述了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)兩個(gè)標(biāo)志性的階段，深入分析中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與分類，然后從兩個(gè)方面歸納總結(jié)出筆者對(duì)于中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)融資難是造成融資風(fēng)險(xiǎn)最主要成因的看法。最終依據(jù)前兩部分的理論與現(xiàn)實(shí)分析，提出應(yīng)拋

4、棄傳統(tǒng)完全主觀式的評(píng)分評(píng)價(jià)法，選取以客觀指標(biāo)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的客觀評(píng)價(jià)法，方能對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)的波動(dòng)與融資難易程度進(jìn)行準(zhǔn)確的探查與分析。第三，選擇基于互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)的流量類、品牌類以及財(cái)務(wù)類數(shù)據(jù)與咨詢審計(jì)人員經(jīng)驗(yàn)相結(jié)合的模糊綜合評(píng)價(jià)模型，作為融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系統(tǒng)的主要工具，選取滬深三十家A股上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的指標(biāo)數(shù)據(jù)，利用實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)和數(shù)據(jù)化的監(jiān)控模式，以風(fēng)險(xiǎn)管理為落腳點(diǎn)，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在融資過程中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估研究。最后，以焦點(diǎn)科技公司2014年具體