基于COPULA函數(shù)的國際原油價格與中國股市相關(guān)性分析.pdf

1、石油作為工業(yè)的基礎(chǔ)原材料之一，其價格的變動直接關(guān)系到企業(yè)的效益情況;石油作為人們的一種必需消費品，國際原油價格的變動同樣影響著人們的消費傾向。眾多學(xué)者把石油形象地稱之為“經(jīng)濟血液”，這足以說明石油對于一個國家經(jīng)濟的影響較為深遠。因此有必要對國際原油價格與國家的經(jīng)濟有何種關(guān)系進行系統(tǒng)性的探討。同時，股票市場是國家的經(jīng)濟的晴雨表，可以提前反映一國經(jīng)濟的狀況，所以可以將國際原油價格與國家的經(jīng)濟有何種關(guān)系這個問題等價成國際原油價格與國家股票市場

2、有何種關(guān)系。
　　20世紀的中后期，世界上發(fā)生了三次較為嚴重的石油危機。這三次石油危機的出現(xiàn)對各國經(jīng)濟產(chǎn)生了重大的創(chuàng)傷，當(dāng)然反映在股票市場上，股指出現(xiàn)較大的震蕩。自此之后，學(xué)者開始陸續(xù)地重視國際原油價格與一個國家的經(jīng)濟的關(guān)系，并對此做出大量的研究。當(dāng)然，由于不同學(xué)者研究此方面問題時所采用的方法或理論不盡相同，所以研究結(jié)果也不一致。國際原油價格與股票市場所涉及到的數(shù)據(jù)都屬于金融數(shù)據(jù)，而金融數(shù)據(jù)又具有自己的特征，所以總體來說，關(guān)于國際

3、原油價格與一個國家股市關(guān)系的研究結(jié)果隨著研究金融數(shù)據(jù)理論體系的完善而逐漸地完善。
　　本文主要利用COPULA理論對國際原油價格與中國股市關(guān)系進行研究。Copula函數(shù)不拘泥于邊緣分布是否符合正態(tài)分布這個前提假設(shè)條件，因此它對于金融數(shù)據(jù)的分析具有得天獨厚的優(yōu)勢。通過對數(shù)據(jù)的處理，首先擬合出兩組數(shù)據(jù)各自的邊緣分布，然后用四種Copula函數(shù)對其進行擬合，最終得出最優(yōu)的Copula模型。由最優(yōu)Copula模型的結(jié)果，求出它所對應(yīng)的尾部