企業(yè)碳資產(chǎn)界定及其價(jià)值評(píng)估研究.pdf

1、隨著低碳經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，“低碳”已經(jīng)成為企業(yè)經(jīng)營(yíng)必須邁過的門檻之一。作為低碳經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)活動(dòng)參與主體，控排企業(yè)必須摸清自己的“碳家底”，盤活“碳資產(chǎn)”，方可實(shí)現(xiàn)“碳收益”最大化，迎接2017年全國(guó)性碳市場(chǎng)開放。然而，在京、津、粵、鄂、深、滬、渝七個(gè)碳交易試點(diǎn)培育市場(chǎng)參與者，積累碳市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)的過程中，部分企業(yè)嘗到了甜頭，另外一部分企業(yè)卻受到了風(fēng)險(xiǎn)的洗禮。究其原因，還在于企業(yè)對(duì)于碳資產(chǎn)內(nèi)涵及價(jià)值認(rèn)識(shí)不清晰。說起“碳資產(chǎn)”，企業(yè)首先應(yīng)該想到四

2、個(gè)問題:它是什么，它從哪里來，它如何產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益，它有多大的經(jīng)濟(jì)效益？
　　為了回答上述四個(gè)問題，本文將對(duì)碳資產(chǎn)進(jìn)行定性分析和定量研究。在閱讀國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)于碳資產(chǎn)定義和碳資產(chǎn)評(píng)估相關(guān)文獻(xiàn)之后，羅列出企業(yè)范疇的碳資產(chǎn)，并運(yùn)用歸納法和形式邏輯下定義方法得出了碳資產(chǎn)定義，幫助企業(yè)劃定碳資產(chǎn)范圍。然后分析碳資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)價(jià)值形成的理論基礎(chǔ)——外部性理論、公地悲劇和科斯產(chǎn)權(quán)定理，解讀碳資產(chǎn)特征——政策依附性、供給稀缺性、價(jià)格差異性和投資收益性，并

3、根據(jù)企業(yè)碳資產(chǎn)收益渠道和來源的不同對(duì)其進(jìn)行分類。最后，以Ⅰ政府發(fā)放類碳資產(chǎn)、Ⅱ減排項(xiàng)目類碳資產(chǎn)和Ⅲ金融市場(chǎng)類碳資產(chǎn)作為討論對(duì)象，分別運(yùn)用市場(chǎng)法、收益法和成本法進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，并通過案例探討三類碳資產(chǎn)的評(píng)估處理思路。在市場(chǎng)法運(yùn)用過程中，通過整理當(dāng)前七個(gè)碳交易市場(chǎng)的基本情況，以及2015.4-2016.4年度內(nèi)碳市場(chǎng)每日交易數(shù)據(jù)，分析碳交易市場(chǎng)的特點(diǎn)，并運(yùn)用案例說明評(píng)估思路。在收益法運(yùn)用過程中，除了傳統(tǒng)的直接收益法，即按照CDM項(xiàng)目減排量交易