企業(yè)價值及其評估體系研究.pdf

1、隨著證券市場在社會經(jīng)濟(jì)生活中的影響日益擴(kuò)大，企業(yè)，特別是上市公司也成為了一種特殊的商品。上市公司的價值評估也迅速地進(jìn)入投資者與上市公司的視野。由此而迅速發(fā)展的企業(yè)價值評估就是一種對企業(yè)整體價值綜合性的、動態(tài)性的評估過程。 由于企業(yè)價值性質(zhì)的復(fù)雜性，也由于人們進(jìn)行評估時的著眼點不同，客觀上存在著多種估價方法，主要包括立足于資產(chǎn)的賬面價值調(diào)整體系、立足于市場的比較估價體系和立足于收益的現(xiàn)金流量折現(xiàn)體系。通過不同的方法評估，企業(yè)的價值

2、會有一定區(qū)別，這是由于方法不同評估思路也不同，很多預(yù)測數(shù)據(jù)也有很大區(qū)別，導(dǎo)致結(jié)果出入有時甚至?xí)艽?，如何使結(jié)果更加切合實際，減少主觀影響，將是一個亟待解決的問題。我國規(guī)定，如使用成本法，則應(yīng)當(dāng)用收益法對評估結(jié)論進(jìn)行驗證，如出入較大則應(yīng)提供較充分的評估證明。為更方便地進(jìn)行價值評估，以下將以現(xiàn)金流量折現(xiàn)法為中心，充分融入各個評估方法的思想，取各家之所長，并利用指數(shù)平滑和移動平滑的方法來剔除隨機(jī)因素影響，之后再利用指數(shù)曲線或者多項式擬合曲線來