多業(yè)務(wù)企業(yè)價值評估研究.pdf

1、在經(jīng)濟全球化，資本市場高速發(fā)展的背景下，企業(yè)在有限的生存空間里不斷完善自身的經(jīng)營理念，并拓展所經(jīng)營業(yè)務(wù)的廣度與深度。如今，多元化經(jīng)營已經(jīng)成為了諸多大型企業(yè)、集團企業(yè)、跨國企業(yè)的發(fā)展方向。多元化經(jīng)營的特別之處，使得傳統(tǒng)的企業(yè)價值評估方法無法滿足對多業(yè)務(wù)企業(yè)進行估值的要求。需要對多業(yè)務(wù)企業(yè)有針對性的提出新的估值思路，構(gòu)建新的估值模型。
　　本文對多業(yè)務(wù)企業(yè)進行了概念上的界定，將多業(yè)務(wù)企業(yè)定義為同時經(jīng)營兩種或兩種以上且不同經(jīng)濟性質(zhì)的業(yè)務(wù)

2、的企業(yè)。多業(yè)務(wù)企業(yè)通常以其核心業(yè)務(wù)作為企業(yè)生存和發(fā)展的根基，并在此基礎(chǔ)上開展多元化的業(yè)務(wù)。本文利用2012-2014年上市企業(yè)的數(shù)據(jù)資料，對我國的多業(yè)務(wù)企業(yè)進行了現(xiàn)狀分析。結(jié)果顯示3年間我國多業(yè)務(wù)企業(yè)的數(shù)量呈穩(wěn)定增長趨勢，截至2014年底已有61.38％的上市企業(yè)實施了多業(yè)務(wù)的經(jīng)營模式。本文對現(xiàn)行的多業(yè)務(wù)企業(yè)價值評估方法進行了分析，探討了現(xiàn)行方法中存在的問題與不足。同時，本文分別從宏觀層面與微觀層面分析了多業(yè)務(wù)企業(yè)價值的影響因素，并從經(jīng)

3、濟學(xué)的視角出發(fā)，對多業(yè)務(wù)企業(yè)價值評估方法進行了適用性分析。分析結(jié)果顯示內(nèi)在價值理論與收益現(xiàn)值法最適合于多業(yè)務(wù)企業(yè)的價值評估。之后，本文提出了針對多業(yè)務(wù)企業(yè)的估值思路，強調(diào)了要在宏觀分析企業(yè)整體情況的基礎(chǔ)上，對企業(yè)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)及各項業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢進行分析。在估值思路的指導(dǎo)下，本文構(gòu)建了適用于多業(yè)務(wù)企業(yè)的估值模型。新模型通過分析與判斷各項業(yè)務(wù)的未來發(fā)展趨勢及其面臨的風(fēng)險，分別對企業(yè)整體進行了估值，然后用加權(quán)平均的方法估算出企業(yè)的最終價值。在案