重慶多泰企業(yè)價(jià)值評(píng)估研究.pdf

1、企業(yè)價(jià)值不僅來(lái)源于實(shí)物資本，還源于非實(shí)物資本。特別是高新技術(shù)企業(yè)，其內(nèi)在價(jià)值更有賴(lài)于非實(shí)物資本，主要是智力資本，所創(chuàng)造的未來(lái)投資機(jī)會(huì)和投資收益，這部分價(jià)值一直被傳統(tǒng)的企業(yè)評(píng)估所忽略。相對(duì)保守的價(jià)值評(píng)估方法導(dǎo)致高新技術(shù)企業(yè)價(jià)值被低估，降低了中國(guó)高新技術(shù)企業(yè)的創(chuàng)新推動(dòng)力和內(nèi)在的持續(xù)創(chuàng)新能力，阻礙其高速成長(zhǎng)。
　　文章認(rèn)為對(duì)高新技術(shù)企業(yè)價(jià)值的評(píng)估，不僅應(yīng)評(píng)估基于實(shí)物資本的企業(yè)價(jià)值，而且應(yīng)對(duì)基于智力資本的企業(yè)價(jià)值予以客觀合理的評(píng)估。首先，

2、文章梳理了勞動(dòng)價(jià)值理論、資本價(jià)值理論與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系，在此基礎(chǔ)將高新技術(shù)企業(yè)的價(jià)值影響因素劃分為實(shí)物資本和非實(shí)物資本。其次，文章在介紹重慶多泰現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，分析了運(yùn)用傳統(tǒng)評(píng)估方法評(píng)估高新技術(shù)企業(yè)的不適應(yīng)性和運(yùn)用實(shí)物期權(quán)方法的必要性，從宏觀環(huán)境、行業(yè)環(huán)境和市場(chǎng)情況三個(gè)層次對(duì)重慶多泰的企業(yè)價(jià)值進(jìn)行分析。文章認(rèn)為重慶多泰的企業(yè)價(jià)值包含實(shí)物資本價(jià)值和智力資本價(jià)值兩個(gè)方面，經(jīng)計(jì)算，綜合實(shí)物資本部分的價(jià)值評(píng)估和智力資本部分的價(jià)值評(píng)估，實(shí)物期權(quán)法下2

3、012年9月30日重慶多泰的企業(yè)價(jià)值為1099.74萬(wàn)元。最后，文章從收購(gòu)雙方的角度闡述更接受實(shí)物期權(quán)法評(píng)估結(jié)果的原因并對(duì)方法中參數(shù)選擇予以了探討。
　　文章的主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)為:在整合現(xiàn)有價(jià)值理論和分析高新技術(shù)企業(yè)價(jià)值影響因素的基礎(chǔ)上，指出綜合高新技術(shù)企業(yè)實(shí)物資本的評(píng)估價(jià)值和智力資本的評(píng)估價(jià)值的評(píng)估結(jié)果，才能客觀科學(xué)地體現(xiàn)高新技術(shù)企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值;同時(shí)結(jié)合重慶多泰這一具體案例，詳細(xì)地介紹了實(shí)物期權(quán)法評(píng)估的實(shí)務(wù)操作，為科學(xué)合理地評(píng)估高新技