Uber企業(yè)價(jià)值評(píng)估研究.pdf

1、分享型經(jīng)濟(jì)是近幾年國(guó)內(nèi)外備受關(guān)注的行業(yè)，其發(fā)展背景：一方面由于全球經(jīng)濟(jì)不景氣，分享型經(jīng)濟(jì)能夠有效利用社會(huì)碎片化資源；另一方面由于隨著低碳文化、生態(tài)經(jīng)濟(jì)等可持續(xù)消費(fèi)理念的發(fā)展，消費(fèi)者的消費(fèi)需求也在發(fā)生轉(zhuǎn)變，在消費(fèi)過(guò)程中注重環(huán)境、資源的保護(hù)。Uber作為國(guó)內(nèi)外分享型企業(yè)的典型代表，通過(guò)“源創(chuàng)新”，構(gòu)建以用戶與司機(jī)為對(duì)象的兩面市場(chǎng)，并從平臺(tái)型企業(yè)，逐步發(fā)展以其為核心的共生商業(yè)生態(tài)。通過(guò)商業(yè)模式創(chuàng)新，利用社會(huì)現(xiàn)有的碎片化資源，Uber從2009

2、年創(chuàng)建以來(lái)，不過(guò)短短6年時(shí)間，已經(jīng)發(fā)展成為分享經(jīng)濟(jì)的“領(lǐng)軍者”，并躋身于世界頂尖互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)之列。此外，Uber的價(jià)值評(píng)估已經(jīng)高達(dá)500億美元；與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)同類分享型企業(yè)：滴滴快的，雖然市場(chǎng)規(guī)模比Uber大，但其價(jià)值評(píng)估才260億美元?；诖爽F(xiàn)實(shí)情況，本文采用傳統(tǒng)的DCF估值法，在對(duì)Uber的自由現(xiàn)金流基于合理的貼現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)的基礎(chǔ)上，同時(shí)在Uber的價(jià)值評(píng)估中引入商業(yè)模型，探討Uber獨(dú)特的商業(yè)模式的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，并對(duì)Uber價(jià)值空間、價(jià)

3、值成長(zhǎng)性以及價(jià)值來(lái)源進(jìn)行分析與評(píng)估，探討投資界對(duì)于Uber企業(yè)高估值的深層次因素。
　　本文通過(guò)對(duì)Uber價(jià)值評(píng)估研究，認(rèn)為Uber在創(chuàng)建之初，采用“源創(chuàng)新”思維，依托技術(shù)手段，實(shí)現(xiàn)碎片化社會(huì)資源整合，開辟新市場(chǎng)，擺脫了傳統(tǒng)的依托“流創(chuàng)新”的思維理念，注重通過(guò)Uber的商業(yè)模式創(chuàng)新，尋求企業(yè)發(fā)展的新方向、新領(lǐng)域；此外，Uber有別于傳統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，因其所構(gòu)建兩面市場(chǎng)，不單單注重消費(fèi)者的價(jià)值，也注重司機(jī)的價(jià)值實(shí)現(xiàn)，其網(wǎng)絡(luò)外部性也更

4、加明顯；Uber的迅猛發(fā)展，一方面是由于依托先進(jìn)的技術(shù)，掌握先進(jìn)、關(guān)鍵的核心技術(shù)作為基礎(chǔ)；以“源創(chuàng)新”思維理念，通過(guò)商業(yè)模式創(chuàng)新，快速、便捷解決消費(fèi)者需求，擺脫傳統(tǒng)的通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng)新開辟市場(chǎng)的方式；另一方面，Uber的迅猛發(fā)展也得益于運(yùn)營(yíng)組織體系的高度扁平化，企業(yè)運(yùn)營(yíng)的核心圍繞營(yíng)銷，占有市場(chǎng)；最后，本文認(rèn)為Uber的發(fā)展具有可持續(xù)性，未來(lái)圍繞其為核心的共生商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)會(huì)不斷發(fā)展壯大，Uber擁有廣闊的發(fā)展空間。因此，Uber擁有遠(yuǎn)高于滴滴快