我國(guó)創(chuàng)業(yè)板公司現(xiàn)金股利政策影響因素研究——以光線傳媒為例.pdf

1、我國(guó)創(chuàng)業(yè)板于2009年10月在深圳證券交易所正式開(kāi)啟，經(jīng)過(guò)近八年的發(fā)展，創(chuàng)業(yè)板公司股利分配的現(xiàn)狀與主板市場(chǎng)截然不同。其高風(fēng)險(xiǎn)和高成長(zhǎng)的特點(diǎn)在市場(chǎng)上廣受追捧，在大眾心中也成為了創(chuàng)業(yè)板股利政策的代名詞。特別是現(xiàn)金股利方面的慷慨解囊備受關(guān)注，然而在國(guó)外成熟的資本市場(chǎng)中處于發(fā)展期的公司是很少進(jìn)行現(xiàn)金股利分配的，因此我國(guó)創(chuàng)業(yè)板高額的現(xiàn)金股利派發(fā)與其發(fā)展階段顯然不符，這也引起了各機(jī)構(gòu)和學(xué)術(shù)界的廣泛討論。本文基于創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展現(xiàn)狀以及它與主板市場(chǎng)的差異

2、，結(jié)合光線傳媒的案例分析，對(duì)創(chuàng)業(yè)板公司現(xiàn)金股利政策影響因素進(jìn)行研究，具有一定的理論價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。
　　本文希望通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)股利政策理論及研究成果的歸納和總結(jié)，結(jié)合我國(guó)創(chuàng)業(yè)板股利分配政策的實(shí)際情況，以創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)金股利研究為出發(fā)點(diǎn)，通過(guò)大樣本數(shù)據(jù)，從理論上分析創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)金股利制定的內(nèi)外部影響因素。選取我國(guó)創(chuàng)業(yè)板影視行業(yè)上市公司光線傳媒進(jìn)行案例研究，分析其現(xiàn)金股利政策制定的影響因素，分別從上市公司的內(nèi)外部因素剖析光線傳媒公司現(xiàn)金股利政

3、策的影響因素。本文認(rèn)為財(cái)務(wù)因素、大股東持股比例、上市超募資金成為創(chuàng)業(yè)板公司管理層制定現(xiàn)金股利政策的重要原因，企業(yè)生命周期和證券市場(chǎng)監(jiān)管也會(huì)影響到創(chuàng)業(yè)板公司制定現(xiàn)金股利政策。對(duì)本文研究進(jìn)行歸納總結(jié)，結(jié)合我國(guó)創(chuàng)業(yè)板的實(shí)際情況和對(duì)案例公司的分析，提出具體針對(duì)性和可操作性的建議，以期在一定程度上為相關(guān)部門(mén)制定政策提供參考。具體建議有：上市公司管理者根據(jù)自身的經(jīng)營(yíng)情況來(lái)合理進(jìn)行現(xiàn)金股利政策，放棄短期利益而追求長(zhǎng)遠(yuǎn)利益；監(jiān)管機(jī)構(gòu)制定區(qū)別于主板市場(chǎng)的