眾籌項目支持者投資決策及其影響因素的研究——基于眾籌網(wǎng)數(shù)據(jù)的實證分析.pdf

1、改革開放以來，國內(nèi)中小企業(yè)發(fā)展十分迅速，根據(jù)融360大數(shù)據(jù)研究院發(fā)布的《中國小微企業(yè)普惠指數(shù)報告》顯示：目前我國所有企業(yè)中，小微企業(yè)占比超過99％，不僅提供了大量的就業(yè)機會，而且對GDP的貢獻超過了60%。雖然對國民經(jīng)濟做出了巨大貢獻，但是中小企業(yè)融資難依然是一個歷史難題。近年來互聯(lián)網(wǎng)金融作為中小企業(yè)融資的新渠道得到了快速發(fā)展，眾籌作為互聯(lián)網(wǎng)金融的代表模式之一，受到了廣泛關(guān)注。根據(jù)盈燦咨詢發(fā)布的《2016年中國眾籌行業(yè)年報》顯示：截至2

2、016年底，全國共有正常運營的眾籌平臺427家，歷史累計籌資超過350億元，解決了許多中小企業(yè)的燃眉之急。但是，目前國內(nèi)作為中小企業(yè)眾籌融資常見選擇的獎勵眾籌和股權(quán)眾籌的平均目標達成率只有47%和19%。結(jié)合這一情況，本文希望通過對眾籌平臺上潛在支持者作出投資決策的影響因素進行研究，以便于中小企業(yè)在進行眾籌融資時提高融資效率。
　　本文通過歸納已有文獻的研究內(nèi)容，并且結(jié)合典型眾籌案例，理論與實踐相結(jié)合提出了本文對于支持者投資決策影

3、響因素的假設和研究模型，通過爬取眾籌網(wǎng)等四家國內(nèi)主要眾籌平臺的數(shù)據(jù)作為研究對象，建立面板數(shù)據(jù)實證模型，最終通過多家平臺數(shù)據(jù)帶入模型驗證其穩(wěn)健性后，得出了以下結(jié)論：
　?。?）隨著眾籌項目推進，每日新增支持者數(shù)量在項目初期較大，隨后逐漸減小，直到趨于穩(wěn)定，表現(xiàn)為每日新增支持者數(shù)量在眾籌進行的時間上呈現(xiàn)“L”型；
　　（2）項目的目標達成率的提高可以促進新增支持者增加，說明在進行眾籌項目投資時存在“目標層級效應”；
　?。?/p>