河南永基置業(yè)有限公司私募融資案例研究.pdf

1、中國房地產(chǎn)與中國的經(jīng)濟(jì)息息相關(guān)，每一次中國經(jīng)濟(jì)陷入下行周期之時，房地產(chǎn)跟著就由調(diào)整轉(zhuǎn)入上行，一旦經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，政府為了控制M2的增長速度，以及由此帶來的通貨膨脹率，必定要對信貸進(jìn)行控制，自習(xí)、李新一屆領(lǐng)導(dǎo)人提出用市場化的手段調(diào)控房地產(chǎn)后，全國的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的銷售額普遍出現(xiàn)了下滑，由于銷售的不暢及信貸的壓縮，使房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的資金鏈都繃得比較緊，萬科提出了合伙人制度，萬達(dá)提出輕資產(chǎn)運營的方式來應(yīng)對，在這樣的前提下，我們開展對河南永基置業(yè)有限

2、公司（以下簡稱永基公司）私募基金融資模式研究不僅對永基公司具有十分重要的理論意義，而且對其他房地產(chǎn)公司在開展融資時也有一定的借鑒意義。
　　本文針對永基公司私募融資案例的研究時采用了MM理論、現(xiàn)代融資理論、私募基金融資理論以及委托代理理論等并結(jié)合國內(nèi)、外實證研究對房地產(chǎn)融資模式進(jìn)行研究，特別是在永基公司抵押物較少的特殊情況下，設(shè)計出符合其融資實際的房地產(chǎn)私募基金的創(chuàng)新融資模式。針對永基公司在漯河項目—教育綜合體的實際融資中出現(xiàn)的問

3、題，結(jié)合房地產(chǎn)私募基金的優(yōu)劣勢，對其融資采取的私募基金的結(jié)構(gòu)進(jìn)行了設(shè)計，在研究對其準(zhǔn)備發(fā)行私募基金的四個階段，分別為私募基金的資金籌資階段、募集基金后的投資階段、募集基金投資所屬項目后的管理階段、私募基金對投資的利益分配與基金最后退出階段進(jìn)行敘述與分析，形成一條完整的資金循環(huán)鏈條。在研究中首先介紹了私募融資的相關(guān)理論，構(gòu)建本文研究的理論基礎(chǔ)，其次，介紹了永基公司開展私募融資分析，通過分析永基公司融資現(xiàn)狀，引申出該公司開展私募融資的必要性

4、及可行性，再對永基公司開展私募融資的過程進(jìn)行詳細(xì)的解剖，從私募基金的資金籌資階段、募集基金后的投資階段、募集基金投資所屬項目后的管理階段、私募基金對投資的利益分配與基金最后退出階段的各個步驟進(jìn)行了說明，在細(xì)分領(lǐng)域通過研究指出房地產(chǎn)私募基金在形式、框架結(jié)構(gòu)上存在各種各樣的不同，這要與客觀實際相結(jié)合，從對比分析中，隨著我國房地產(chǎn)行業(yè)不斷發(fā)展以及我國資本市場的開放指出在對我國房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展進(jìn)行系統(tǒng)分析之后，認(rèn)為私募基金對我國房地產(chǎn)行業(yè)融資必