證券投資基金“老鼠倉”規(guī)制法律問題研究.pdf

1、近年來，中國基金業(yè)發(fā)展迅猛，成為最熱門的投資手段之一，然而伴隨其蓬勃發(fā)展“老鼠倉”開始在證券投資基金中出現(xiàn)并廣泛繁殖，成為影響基金行業(yè)健康發(fā)展的重要隱患，嚴重損害廣大投資者的公平交易權益。從我國目前有關證券立法現(xiàn)狀及司法實踐來看，我國法律對基金從業(yè)人員“老鼠倉”行為的規(guī)制還存在以下問題:一、現(xiàn)行法律體系中存在規(guī)范漏洞，缺乏對“老鼠倉”行為進行具體的、系統(tǒng)的法律規(guī)定;二、行政處罰法律依據(jù)不足，刑事程序對“老鼠倉”形成保護壁壘，對“老鼠倉”

2、的責任追究難以真正落實;三、規(guī)制手段過分依賴公權力，忽略了基金行業(yè)的自律監(jiān)管功能。針對我國現(xiàn)行法律規(guī)范中的不足，本文從域外國家（地區(qū)）對“老鼠倉”問題的監(jiān)管實踐和方法進行了比較分析，并結合我國立法司法實際，從以下方面提出了對證券投資基金“老鼠倉”行為的法律規(guī)制完善意見:第一，監(jiān)管模式的創(chuàng)新方面，借鑒他國先行經(jīng)驗并結合我國自身發(fā)展現(xiàn)狀，我國對“老鼠倉”的監(jiān)管模式可以選擇以嚴格法律體系下的政府行政監(jiān)管為主，并輔以基金行業(yè)自律監(jiān)管的監(jiān)管模式;

3、第二，建立健全法律監(jiān)管體系方面，修改我國《證券法》中“內(nèi)幕信息”的定義，將“老鼠倉”行為納入內(nèi)幕交易范疇進行規(guī)制，為追究“老鼠倉”行為的行政、刑事責任提供法律依據(jù)，同時加強對“老鼠倉”的行政處罰力度，落實刑事責任追究;第三，加強對基金公司的內(nèi)部監(jiān)控，通過加強基金行業(yè)道德準則、對證券交易活動進行實時審核、建檔歸案等方式，完善基金公司的內(nèi)部監(jiān)管，當基金公司存在內(nèi)部監(jiān)管不到位的情況時，應當追究基金公司的雇主責任;第四，建設配套監(jiān)管措施方面，完