綠色信貸背景下環(huán)境信息披露與債務成本關系研究.pdf

1、自改革開放以來，隨著國民經(jīng)濟的迅速發(fā)展，我國進入到環(huán)境污染事件高發(fā)期。企業(yè)作為環(huán)境污染問題的主要制造者，其環(huán)境表現(xiàn)和環(huán)境行為日益成為政府、債權人、社會公眾等利益相關者關注的焦點。為了有效遏制企業(yè)的環(huán)境污染行為，廣泛施行可持續(xù)發(fā)展理念，引導企業(yè)自覺增強環(huán)保意識，政府部門相繼制定了一系列有關環(huán)境保護方面的政策和法規(guī)，尤其是2007年和2012年出臺的有關綠色信貸政策的文件，將環(huán)境保護、銀行信貸與企業(yè)融資緊密聯(lián)系在一起，掀起了一股披露企業(yè)環(huán)境

2、信息的風潮。綠色信貸政策使得企業(yè)的環(huán)境表現(xiàn)成為影響企業(yè)外部融資的重要因素。相應地，企業(yè)環(huán)境信息披露也成為銀行業(yè)評價信貸風險的重要依據(jù)。綠色信貸政策是否引導銀行業(yè)關注企業(yè)環(huán)境表現(xiàn)，企業(yè)環(huán)境信息披露是否會影響債務成本成為一個值得關注和探究的問題。
　　鑒于此，本文以利益相關者理論、可持續(xù)發(fā)展理論、信息不對稱理論、信號傳遞理論、委托代理理論為理論基礎，深入剖析了環(huán)境信息披露影響債務成本的作用機理，并對我國重污染行業(yè)上市公司環(huán)境信息披露的

3、現(xiàn)狀做了初步分析。最終，本文以2010～2014年滬深兩市重污染行業(yè)上市公司為研究對象，在考慮綠色信貸政策及其執(zhí)行效果的作用下研究環(huán)境信息披露與債務成本之間的關系。在此基礎上，本文又將環(huán)境信息按性質分為貨幣化環(huán)境信息和非貨幣化環(huán)境信息，進一步檢驗綠色信貸政策及其執(zhí)行效果對分類環(huán)境信息披露與債務成本關系影響的差異性。研究發(fā)現(xiàn):環(huán)境信息披露水平的提高能顯著降低企業(yè)的債務成本;綠色信貸政策及其執(zhí)行效果能顯著加強環(huán)境信息披露降低債務成本的積極作