房地產(chǎn)企業(yè)內(nèi)部控制信息披露對(duì)債務(wù)契約影響的實(shí)證研究.pdf

1、內(nèi)部控制的本質(zhì)是一種保證企業(yè)健康良好運(yùn)作的控制活動(dòng)和機(jī)制，它對(duì)于企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的防范和控制有著十分重要的意義，同時(shí)對(duì)于投資者利益的保護(hù)也著重要的作用。企業(yè)與債權(quán)人因信息的不對(duì)稱(chēng)可能產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇。當(dāng)公司內(nèi)控信息披露水平較差時(shí)，內(nèi)控質(zhì)量較低，可能會(huì)影響會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的準(zhǔn)確度和真實(shí)性，債權(quán)人則會(huì)要求較高的債務(wù)成本或較短的借款期限來(lái)彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)成本。另一方面，內(nèi)部控制信息質(zhì)量好的公司可以向銀行等債權(quán)人傳遞一種信號(hào)，這種信號(hào)有區(qū)別于

2、其他內(nèi)部控制差的公司，進(jìn)而表達(dá)自身作為內(nèi)部控制質(zhì)量好的公司，希望能夠爭(zhēng)取到較低的債務(wù)成本或更多借款。
　　本文的研究采用了實(shí)證分析法和規(guī)范研究法。歸納總結(jié)了國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究成果，梳理了相關(guān)理論框架。本文把滬深兩市房地產(chǎn)行業(yè)A股上市公司作為研究對(duì)象，選取了2012.2013年內(nèi)控?cái)?shù)據(jù)通過(guò)內(nèi)控信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)體系得到ICIDI作為解釋變量，將2013.2014年債務(wù)方面的數(shù)據(jù)作為被解釋變量，控制了企業(yè)規(guī)模、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、資產(chǎn)負(fù)債率、固定資產(chǎn)

3、比例等變量的情況下，進(jìn)行實(shí)證分析探究?jī)?nèi)部控制信息披露對(duì)債務(wù)契約的影響，同時(shí)對(duì)比分析了不同產(chǎn)權(quán)背景下的企業(yè)內(nèi)控信息披露對(duì)債務(wù)契約影響。實(shí)證分析表明，披露的內(nèi)控信息質(zhì)量越好，企業(yè)債務(wù)融資成本更低，更易于取得新增借款，更易于獲得長(zhǎng)期借款。中國(guó)國(guó)有企業(yè)因政治背景存在的“政府隱形擔(dān)保”和預(yù)算軟約束等，使其在獲得銀行借款上有天然優(yōu)勢(shì)。故與國(guó)有企業(yè)比較，非國(guó)有企業(yè)內(nèi)控信息披露質(zhì)量對(duì)債務(wù)契約的影響更為明顯。
　　最后由實(shí)證分析提出建議:上市公司應(yīng)