我國大型信息技術企業(yè)市值管理模型的構建與實證研究.pdf

1、信息技術行業(yè)近年來由于市場環(huán)境和政府大力支持而高速發(fā)展，通過市場競爭涌現(xiàn)了一批處于細分行業(yè)領先地位的大型信息技術企業(yè);同時，我國金融體系不斷健全、股票市場發(fā)展迅速，企業(yè)發(fā)展到成熟階段都會進行股份制改造并且進行股票上市進行股權融資，因此我國現(xiàn)代大型信息技術企業(yè)的管理目標由以企業(yè)經(jīng)營為導向逐步轉向以股東利益最大化為導向，而上市以后股東利益就演變?yōu)楣善笔兄?，即市值管理導向?br>　　本著解決這一需求的目的，本文首先回顧了公司制度與公司發(fā)展的

2、關系，抽取股份制公司與資本市場的發(fā)展交集——市值，強調了市值是現(xiàn)代大型企業(yè)的管理核心，這是本文研究意義的歷史淵源。為了找出企業(yè)市值管理模型的理論支撐，本文從公司市值和企業(yè)管理兩條理論路徑進行分析，找出它們的交叉區(qū)域。因此，本文首先對市值理論的構成體系進行了描述，從資本市場和公司估值兩個方面對市值理論進行了展開;然后用企業(yè)管理理論對我國大型信息技術企業(yè)進行了管理維度分解;最后從展開的兩條理論路徑中找出隱含的因果關系來得到企業(yè)市值管理模型的

3、理論依據(jù)，并引入了多因素分析模型——結構方程來論證這種因果關系存在的合理性。至此，利用多因素分析模型來構建企業(yè)市值管理模型成為本文的技術路線。在模型指標的量化過程中，本文通過資本市場理論對股價代表市值的量化依據(jù)進行了論述，通過財務會計實務理論對財務指標代表企業(yè)管理維度的量化依據(jù)進行了分析。綜合看來，企業(yè)管理理論、資本市場理論、公司估值理論和財務會計實務理論是我國大型信息技術企業(yè)進行市值管理的理論框架和技術手段的源泉。
　　在實證方