互聯(lián)網(wǎng)非公開(kāi)股權(quán)融資臨管法律問(wèn)題研究.pdf

1、互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式的不斷創(chuàng)新使傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)相結(jié)合，金融服務(wù)類(lèi)型逐漸多樣化，由此產(chǎn)生了互聯(lián)網(wǎng)金融這一概念。互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)眾籌即是互聯(lián)網(wǎng)金融當(dāng)中的一種融資模式，這種融資模式一經(jīng)興起便引起了初創(chuàng)型企業(yè)和中小微企業(yè)的廣泛關(guān)注，但隨著互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)眾籌業(yè)務(wù)的廣泛開(kāi)展，出現(xiàn)了一系列行業(yè)內(nèi)部的混亂問(wèn)題，但卻沒(méi)有相應(yīng)的監(jiān)管細(xì)則進(jìn)行規(guī)制，監(jiān)管部門(mén)在醞釀相應(yīng)的監(jiān)管方式的過(guò)程中遇到諸如對(duì)互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)眾籌概念、劃分范圍界定不清等諸多問(wèn)題，但在2015年中國(guó)人民銀行等

2、十部門(mén)、證監(jiān)會(huì)出臺(tái)了一系列文件首創(chuàng)性的將互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)眾籌劃分為公募股權(quán)眾籌和互聯(lián)網(wǎng)非公開(kāi)股權(quán)融資兩種形式，明確了本文所探討的互聯(lián)網(wǎng)非公開(kāi)股權(quán)融資的“場(chǎng)外證券業(yè)務(wù)”的地位，但除此之外，缺乏對(duì)該融資模式的的具體監(jiān)管法律措施和監(jiān)管細(xì)則，互聯(lián)網(wǎng)非公開(kāi)股權(quán)融資在實(shí)踐中幾乎無(wú)法可依，因此導(dǎo)致其無(wú)論在法律上還是實(shí)踐中都面臨著非常之多的問(wèn)題。
　　本文通過(guò)股權(quán)眾籌第一案提出四個(gè)問(wèn)題，即專(zhuān)門(mén)性立法缺失、監(jiān)管文件法律位階較低、與現(xiàn)有法律規(guī)定沖突、監(jiān)督機(jī)

3、制不全面等問(wèn)題，接下來(lái)通過(guò)分析互聯(lián)網(wǎng)非公開(kāi)股權(quán)融資的性質(zhì)以及屬性，并通過(guò)對(duì)融資中三方主體出現(xiàn)的問(wèn)題進(jìn)行分析，以及在借鑒了英、美、法國(guó)家的立法的基礎(chǔ)之上，提出了制定監(jiān)管法細(xì)則、確定融資模式的證券性質(zhì)、將股權(quán)融資平臺(tái)作為監(jiān)管中心以及明確參與主體的權(quán)責(zé)關(guān)系等，并對(duì)三方主體在具體融資過(guò)程中的相關(guān)制度提出了相應(yīng)的完善建議，最終得出在充分尊重市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)優(yōu)勝略汰的規(guī)則之下，建議由證監(jiān)會(huì)起草《互聯(lián)網(wǎng)非公開(kāi)股權(quán)融資監(jiān)管細(xì)則》，即以股權(quán)融資為監(jiān)管中心，強(qiáng)化其