基于HMM的轉(zhuǎn)移矩陣估計.pdf

1、準(zhǔn)確把握企業(yè)信用等級的轉(zhuǎn)移動態(tài)和趨勢對于商業(yè)銀行的信用風(fēng)險管理和投資管理決策者來說意義重大。本文主要應(yīng)用隱馬爾科夫模型來對企業(yè)（公司、債券、借款人等評估對象）的信用等級轉(zhuǎn)移問題進(jìn)行研究，并以上證指數(shù)為研究對象，構(gòu)建了上證指數(shù)的概率轉(zhuǎn)移矩陣。研究結(jié)果表明，與馬爾科夫模型相比，隱馬爾科夫模型得出的結(jié)果更符合實際，具有一定的指導(dǎo)意義和理論價值:①轉(zhuǎn)移矩陣的構(gòu)建是通過參數(shù)訓(xùn)練法得出，可使P(O|λ)達(dá)到最大;②隱馬爾科夫模型中的另一要素——輸出

2、序列的概率分布矩陣可作為評判評估過程是否有效的一個指標(biāo)（隱馬爾科夫模型理論認(rèn)為評級過程是內(nèi)部因素和外界“噪聲”共同作用的結(jié)果）;③應(yīng)用隱馬爾科夫理論中的Baum-Welch算法還可計算出企業(yè)的違約概率。
　　本文首先介紹了概率轉(zhuǎn)移矩陣估計的傳統(tǒng)方法，并對其進(jìn)行了深入研究和擴展。接下來，詳細(xì)介紹了隱馬爾科夫模型和隱馬爾科夫模型中的三個主要問題，并對三個問題解決過程中引入的算子進(jìn)行了細(xì)致的分析。最后，以上證指數(shù)為研究對象，構(gòu)建了上證指