論我國股權(quán)眾籌信息披露制度的構(gòu)建.pdf

1、股權(quán)眾籌作為互聯(lián)網(wǎng)融資的重要手段之一，發(fā)展過程中亂象叢生，無法可依、無章可循，根本原因之一就是缺乏信息披露制度。信息披露制度的構(gòu)建有助于解決信息不對稱和市場檸檬問題，有效保護(hù)投資者的利益。股權(quán)眾籌不同于傳統(tǒng)證券法理論中的證券發(fā)行，不能直接適用目前《證券法》的規(guī)定，應(yīng)當(dāng)對股權(quán)眾籌信息披露制度進(jìn)行特殊性構(gòu)建。其信息披露制度的構(gòu)建分為多個維度:內(nèi)容方面，根據(jù)股權(quán)眾籌的融資方式和融資額度設(shè)立不同的分層次信息披露標(biāo)準(zhǔn)、區(qū)分一次性和持續(xù)性信息披露的

2、指引，并創(chuàng)新的確立投資者信息交流監(jiān)管平臺;義務(wù)方面，要確立股權(quán)眾籌信息披露的義務(wù)主體:眾籌平臺、股權(quán)眾籌融資項目發(fā)起人、領(lǐng)投人，以及明確義務(wù)性質(zhì)為強(qiáng)制性信息披露;責(zé)任方面，股權(quán)眾籌平臺和融資者在不履行信息披露義務(wù)下的責(zé)任形式有違約責(zé)任和侵權(quán)責(zé)任，并且在二者竟合的情況下，投資者自行選擇救濟(jì)方式，借鑒《證券法》理論，結(jié)合股權(quán)眾籌作為互聯(lián)網(wǎng)金融普惠的本質(zhì)，確立侵權(quán)責(zé)任形式下的歸責(zé)原則為過錯推定，同時構(gòu)建融資者和股權(quán)眾籌平臺二者的責(zé)任分擔(dān)機(jī)制;