兩權(quán)分離度、審計(jì)質(zhì)量與大股東資金占用.pdf

1、2005年9月4日起，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了股權(quán)分置改革管理辦法，預(yù)示著我國(guó)進(jìn)入了全面鋪開(kāi)改革的階段，在擴(kuò)大市場(chǎng)流通性、增加市場(chǎng)整體投資價(jià)值的同時(shí)也帶來(lái)了一系列由于股權(quán)集中而引發(fā)的問(wèn)題，比如與大股東相關(guān)的關(guān)聯(lián)交易、資金占用、內(nèi)幕交易、欺詐客戶等惡劣行為，目前最受關(guān)注的問(wèn)題是大股東的資金占用行為。大股東資金占用是指在資本市場(chǎng)中大股東憑借著其自身?yè)碛械纳鲜泄究刂茩?quán),通過(guò)直接占用、自身及其關(guān)聯(lián)方與公司進(jìn)行的關(guān)聯(lián)交易、借款擔(dān)保等方式,占有上市公司資

2、金的現(xiàn)象。然而，這種由大股東與中小股東之間的代理沖突而導(dǎo)致的損害上市公司整體利益甚至阻礙資本市場(chǎng)的發(fā)展的現(xiàn)象已經(jīng)不容忽視。根據(jù)代理理論，審計(jì)師審計(jì)作為一種重要的公司外部監(jiān)督機(jī)制，應(yīng)該能夠有效的識(shí)別大股東的資金占用行為，對(duì)大股東占用資金的問(wèn)題起著引導(dǎo)作用。因此本文將在大股東資金占用這個(gè)問(wèn)題上,從審計(jì)質(zhì)量角度研究其質(zhì)量高低對(duì)于大股東資金占用現(xiàn)象的抑制作用，探索隨著控制權(quán)和現(xiàn)金流權(quán)分離度的提高，高審計(jì)質(zhì)量對(duì)于大股東資金占用的遏制程度的高低，并

3、將總體樣本進(jìn)一步拆分成國(guó)有樣本和非國(guó)有樣本兩個(gè)部分進(jìn)行比較分析。
　　本文的研究思路是，首先根據(jù)我國(guó)滬深兩市中5750家上市公司在2010-2014年的數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，研究了審計(jì)質(zhì)量對(duì)大股東資金占用行為的影響。在本文中采用了操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)作為高質(zhì)量審計(jì)的衡量指標(biāo),這也是本文相比于其他選用國(guó)際“四大”、事務(wù)所規(guī)模作為高質(zhì)量審計(jì)衡量指標(biāo)的一大創(chuàng)新之處,此外,在文中的穩(wěn)健性檢驗(yàn)中,進(jìn)一步替換了解釋變量,選取事務(wù)所是否為“八大”作為審計(jì)

4、質(zhì)量的衡量指標(biāo)進(jìn)行檢驗(yàn)；其次，本文引入了兩權(quán)分離度和審計(jì)質(zhì)量的交叉項(xiàng)，著重研究隨著兩權(quán)分離度的提高，審計(jì)質(zhì)量對(duì)大股東資金占用現(xiàn)象的抑制作用的強(qiáng)弱關(guān)系，隨后又進(jìn)一步將全樣本分為國(guó)有和非國(guó)有兩個(gè)樣本進(jìn)行比較分析；最后站在公司治理的視角，結(jié)合本文的實(shí)證分析結(jié)果，對(duì)減少大股東資金占用現(xiàn)象提出幾點(diǎn)建議。
　　在分析實(shí)證結(jié)果之后，本文得出：審計(jì)質(zhì)量與大股東占用資金呈負(fù)相關(guān)關(guān)系；與國(guó)有控股企業(yè)相比，非國(guó)有控制企業(yè)的審計(jì)機(jī)制對(duì)大股東資金占用的抑制