我國區(qū)域性股權(quán)交易市場法律制度研究.pdf

1、區(qū)域性股權(quán)交易市場作為我國經(jīng)濟體制下多層次資本市場的重要前提，在緩解中小企業(yè)融資壓力、為上層市場孵化以及承接企業(yè)、促進區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展等方面都有著重要作用。近年來，資本市場的分層機制建構(gòu)與完善逐漸受到社會各界人士地關(guān)注，區(qū)域性股權(quán)交易市場地建設(shè)也走進了大家的視野，但同新三板市場一樣，區(qū)域性股權(quán)交易市場存在規(guī)模過快膨脹，制度設(shè)計落后于市場發(fā)展等問題，并且就區(qū)域性股權(quán)交易市場目前的運營狀況來看，其理論定位與實際作用產(chǎn)生了偏差。我國區(qū)域性股權(quán)交易

2、市場起步慢，直至2012年中國證券監(jiān)督管理委員會才發(fā)布相關(guān)指導規(guī)則，對證券公司在區(qū)域性股權(quán)交易市場的角色和定位進行了規(guī)制。一年后國務(wù)院才正式頒布實施意見，進一步明確區(qū)域性股權(quán)交易市場的定位。經(jīng)文獻檢索發(fā)現(xiàn)，目前我國針對區(qū)域性股權(quán)交易市場的研究類文章，主要是站在金融學的角度展開的，而我國的區(qū)域性股權(quán)交易市場存在著諸如法律法規(guī)匱乏、監(jiān)管不健全、法律制度整體不完善等問題，因此本文試圖從法律人的視角，對我國區(qū)域性股權(quán)交易市場的法律制度完善進行相

3、關(guān)分析與探究。
　　本論文包括前言與四個主體部分：
　　第一部分為區(qū)域性股權(quán)交易市場概述，主要從區(qū)域性股權(quán)交易市場的概述、理論分析、法律定位、功能定位以及區(qū)域性股權(quán)交易市場的價值來對其進行系統(tǒng)剖析。試圖明確區(qū)域性股權(quán)交易市場的定位，將其與其他股權(quán)交易市場的界限劃分清楚，為后文順利展開奠定概念基礎(chǔ)。本部分最后筆者將區(qū)域性股權(quán)交易市場與新三板市場進行比較研究，目的是為了更好地理解區(qū)域性股權(quán)交易市場在我國場外股權(quán)交易市場中的地位與

4、作用。
　　第二部分為我國區(qū)域性股權(quán)交易市場的法律制度及缺陷，這一部分中筆者對我國有關(guān)區(qū)域性股權(quán)交易市場現(xiàn)有的法律法規(guī)與監(jiān)管模式進行了梳理與分析，在對現(xiàn)狀分析的基礎(chǔ)上提出我國區(qū)域性股權(quán)交易市場法律制度仍存在諸如，法典層面的立法缺失、行政法規(guī)存在諸多疏漏、地區(qū)性規(guī)范文件混亂、區(qū)域性股權(quán)交易市場監(jiān)管缺位的不足之處。
　　第三部分為場外股權(quán)交易市場法律制度比較分析與研究，我國資本市場發(fā)展歷史較為短暫，市場基本機制尚付闕如，場外資本

5、市場的建設(shè)更是近幾年才起步。筆者對臺灣地區(qū)場外股權(quán)交易市場以及英國、美國的區(qū)域股權(quán)交易市場的法律制度進行研究，從中總結(jié)出制定分層準入標準、嚴格的信息披露制度、靈活的轉(zhuǎn)板制度、構(gòu)建多方協(xié)調(diào)監(jiān)管格局、重視投資者利益保護這些值得我國借鑒的部分，為文章的下一部分提供實踐論據(jù)。
　　第四部分為完善我國區(qū)域性股權(quán)交易市場法律制度地思考，該部分也是本文的重點。筆者在本部分總結(jié)了我國區(qū)域性股權(quán)交易市場法律制度構(gòu)建應(yīng)遵循的基本原則，并綜合前文論述為