“東盟”吸引外國直接投資的決定因素研究——基于經(jīng)濟視角和制度視角.pdf

1、本文研究問題背景是近年來東盟區(qū)域在吸引外國直接投資的表現(xiàn)日益突出，雖然在2009年和2012年全球外國直接投資大幅下滑的情況下，東盟吸引外資仍保持強勁的發(fā)展勢頭。那么，東盟在吸引外國直接投資的主要決定因素有哪些？歷年來日本是東盟第二大投資來源國，但近年來中國在東盟直接投資的比重大幅增加并成為東盟第四大外資來源地，他們在東盟國家進行直接投資時會考慮哪些因素？這些因素當(dāng)中在東盟哪個國家具有潛力競爭力？泰國是東盟創(chuàng)始國之一，作為一名來華學(xué)習(xí)的

2、泰國留學(xué)生，本人對上述的研究問題很感興趣。本文以現(xiàn)有的國際直接投資理論材料和對外直接投資決定因素的實證研究結(jié)果作為出發(fā)點，以東盟十國為研究對象，基于經(jīng)濟視角和制度視角，采取實證分析方法，分別研究東盟十國吸引外國直接投資的決定因素、中國對東盟直接投資的決定因素、日本對東盟直接投資的決定因素，并以描述性統(tǒng)計方式，對東盟各國在吸引外國直接投資的潛在競爭力進行比較分析。通過對上述內(nèi)容進行詳細(xì)研究后，得出了以下主要結(jié)論。
　　本研究主要內(nèi)容

3、包括：⑴分析東盟十國吸引外國直接投資的決定因素所得出的主要結(jié)論為：在經(jīng)濟因素方面，東盟吸引外國直接投資流入量的主要因素來自市場規(guī)模、市場增長率、經(jīng)貿(mào)開放度、基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展、失業(yè)率水平的和匯率情況。該結(jié)果與以往對外國直接投資決定因素的研究文獻總體上一致。在制度因素方面，東盟吸引外國直接投資流入量的重要因素包括監(jiān)管質(zhì)量，該結(jié)果與前人研究的文獻相吻合。對于大部分處于發(fā)展中國家的東盟，吸引外國直接投資仍靠傳統(tǒng)經(jīng)濟因素為主。不過，近年來隨著全球政

4、治環(huán)境的起伏動蕩，制度因素也成為外國直接投資不可忽視的決定因素之一。⑵分析中國對東盟十國直接投資的決定因素，得出的主要結(jié)論為：在經(jīng)濟因素方面，中國對東盟直接投資流入量的主要因素來自市場規(guī)模、自然資源稟賦、人力資本、國家之間的距離和匯率水平。該結(jié)果與以往的研究文獻總體上相吻合。在制度因素方面，政局穩(wěn)定性和在東道國的華人比重是中國對東盟投資的主要決定因素。值得注意的是，在東道國的華人比重對于中國對東盟直接投資具有相當(dāng)大的影響力，這是不可忽略

5、的因素。⑶分析日本對東盟十國直接投資的決定因素。主要結(jié)論為：在經(jīng)濟視角下，日本對東盟直接投資流入量的主要因素來自市場規(guī)模、自然資源稟賦、日本從東盟國家進口額和東盟國的通貨膨脹率。制度視角的政治因素和金融激勵措施因素均對于日本對東盟直接投資沒有顯著性影響。⑷東盟各國在吸引外國直接投資的潛在競爭力進行比較分析后主要發(fā)現(xiàn)：東盟國家的市場規(guī)模與經(jīng)濟發(fā)展水平之間存在反向關(guān)系，即實際人均GDP越高，實際GDP增長率越底。新加坡和文萊是東盟區(qū)域內(nèi)人均

6、GDP位于高水平的，但經(jīng)濟增長率卻處于中間靠后的位子，而人均GDP靠后的新東盟四國的經(jīng)濟增長率卻處于靠前的位子；至于勞動力成本方面，東盟各國的最低工資不斷提高，工人和中級工程師工資也隨之上漲，導(dǎo)致制造業(yè)的生產(chǎn)成本不斷上升。加上2015年末東盟經(jīng)濟共同體（AEC）將建成后，熟練勞工將可以自由流動，一部分熟練工人可能會跳槽到工資報酬水平較高的國家或地區(qū)，如新加坡進行就業(yè)，導(dǎo)致熟練勞工短缺現(xiàn)象進一步惡化；至于人力資源發(fā)展方面，東盟區(qū)域內(nèi)的不少

7、國家不僅目前能提供勞動密集型制造業(yè)所需的大量年輕勞動力，也足夠供應(yīng)未來20年所需的年輕勞動力。此外，東盟高技術(shù)人才大部分集中在新加坡，但是馬來西亞、泰國、菲律賓也緊跟隨后，能體現(xiàn)出較強的發(fā)展勢頭；至于基礎(chǔ)設(shè)施方面，新加坡、泰國、馬來西亞的綜合基礎(chǔ)設(shè)施系統(tǒng)較為完善，可為外國投資企業(yè)提供陸、海、空三種的便捷運輸硬件。印尼和越南也正在著力于改善基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資現(xiàn)狀，以吸引更多的外資流入國家；至于腐敗情況，2014年國際非政府組織公布的全球清

8、廉指數(shù)報告顯示，東盟區(qū)域內(nèi)有五分之四的國家得分低于50分，表明大部分東盟國家仍存在內(nèi)幕交易、競選籌資和政府合同回扣等問題。不過，他們的排名明顯上升，這意味著東盟各國也意識到腐敗對經(jīng)濟發(fā)展帶來諸多不利影響，從而不斷加大力度打擊腐敗行為，為了在外國投資者心中樹立良好的形象，增加其投資信心；至于經(jīng)商便力度，2015年營商環(huán)境報告顯示，新加坡連續(xù)九年占居世界首位，依次分別為馬來西亞、泰國、越南、菲律賓、文萊、印尼、柬埔寨、老撾和緬甸。值得注意的

9、是，除新加坡以外，其他東盟國家的前沿距離分?jǐn)?shù)（營商便力度排名的依據(jù)）均有所提高，說明東盟各國正在競相創(chuàng)造更為有利的投資便利環(huán)境，為了吸引更多的外國投資商。
　　本研究創(chuàng)新點包括：①收集基于經(jīng)濟視角和制度視角對外國直接投資決定因素的數(shù)個實證研究結(jié)果，對其所采用的研究方法、代理變量、預(yù)期結(jié)果和實證結(jié)果進行分組，根據(jù)所列出來的各項代理變量去搜索東盟十國相對的數(shù)據(jù)，僅選出東盟全十國共有的代理變量數(shù)據(jù)，設(shè)計模型后，將幾個代理變量納入模型，并

10、進行淘汰方法的實證研究，最終選出最佳估計模型。此貢獻點可為將來有意對此題目進一步深入研究的學(xué)者提供一個較為捷徑的參考資料。②結(jié)合經(jīng)濟和制度視角來分析影響東盟吸引外國直接投資的決定因素，試圖找到東盟十國最新的數(shù)據(jù)樣本進行實證分析。目前有不少關(guān)于外國直接投資的研究成果，不過，現(xiàn)階段在中國有關(guān)外國直接投資的研究主要集中投資對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響等方面，有關(guān)東盟吸引外國直接投資決定因素的研究較少，并且基本上研究結(jié)果均在2007年之前，此外由于數(shù)據(jù)的可

11、取得性，大多數(shù)僅對東盟老六國的情況進行研究。但是在2007-2014年期間，隨著國際經(jīng)濟形勢的變化和區(qū)域經(jīng)濟一體化的快速發(fā)展，外國投資者在各地進行投資時所要考慮的影響因素也發(fā)生的變化。因此，本文采用了2004-2012年對東盟十國的數(shù)據(jù)樣本進行實證分析，將更接近實際情況。③從東道國（東盟國家）和投資國（以中國和日本為案例）結(jié)合單雙邊角度，對影響東盟吸引外國直接投資決定因素進行實證分析。由于外國直接投資的決定因素在國際投資領(lǐng)域主要從東道國