建筑業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效關(guān)系研究.pdf

1、建筑業(yè)是我國(guó)重要的支柱產(chǎn)業(yè)，是拉動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的重要力量。但是，我國(guó)建筑業(yè)長(zhǎng)期存在著產(chǎn)值利潤(rùn)率偏低、盈利能力較弱的問(wèn)題，行業(yè)的發(fā)展總擺脫不了高增長(zhǎng)與低效率并存的狀況。當(dāng)前，建筑行業(yè)進(jìn)入了行業(yè)整合、轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵階段，建筑企業(yè)必須不斷提升管理水平，提高公司績(jī)效，以利長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)財(cái)務(wù)管理最重要的內(nèi)容之一，影響著企業(yè)的盈利能力、融資成本和市場(chǎng)價(jià)值等。因此，研究建筑企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效的關(guān)系，并從提高公司績(jī)效的角度研究如何優(yōu)化

2、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)是非常必要的。
　　本文以提高公司績(jī)效為最終目標(biāo)，研究如何優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。首先，本文對(duì)國(guó)內(nèi)外關(guān)于資本結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效關(guān)系的研究成果和相關(guān)理論進(jìn)行了梳理和總結(jié)，為分析研究奠定理論基礎(chǔ)；其次，選取了建筑業(yè)上市公司作為研究對(duì)象，對(duì)其資本結(jié)構(gòu)和綜合績(jī)效的總體狀況進(jìn)行描述性分析，發(fā)現(xiàn)建筑業(yè)上市公司的資本結(jié)構(gòu)不盡合理，存在總負(fù)債偏高、融資渠道單一、流動(dòng)負(fù)債過(guò)高等問(wèn)題；在實(shí)證研究部分，本文選取了56家建筑業(yè)上市公司2006—2013

3、年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為研究基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，提出5個(gè)研究假設(shè)，構(gòu)建實(shí)證模型，通過(guò)因子分析法和回歸分析法進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，得出實(shí)證分析結(jié)論；本文還根據(jù)建筑業(yè)上市公司規(guī)模差異較大的特點(diǎn)，將公司樣本按規(guī)模分為兩類(lèi)，即大規(guī)模樣本和小規(guī)模樣本，并對(duì)此兩類(lèi)樣本分別進(jìn)行了實(shí)證模型檢驗(yàn)，得到了不同規(guī)模公司樣本的實(shí)證結(jié)論。
　　本文實(shí)證研究結(jié)果表明，我國(guó)建筑業(yè)上市公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效與資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)負(fù)債率、長(zhǎng)期負(fù)債率、銀行借款負(fù)債率、第一大股東持股比例呈負(fù)相關(guān)，與商業(yè)信用