論技術(shù)資本與公司治理的關(guān)系.pdf

1、我國(guó)“改革開放三十年”之后,企業(yè)創(chuàng)新的重心開始由制度創(chuàng)新轉(zhuǎn)向技術(shù)創(chuàng)新。而管理創(chuàng)新則是制度創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新得以實(shí)現(xiàn)的保障。目前,在世界經(jīng)濟(jì)全球化的中國(guó),制度創(chuàng)新和管理創(chuàng)新的首要任務(wù)是推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新。技術(shù)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力的橋梁是技術(shù)資本。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中只有資本才創(chuàng)造價(jià)值。在資本雇傭勞動(dòng)制度下,貨幣資本和人力資本協(xié)助物質(zhì)資本創(chuàng)造價(jià)值。但在信息技術(shù)普及和“新經(jīng)濟(jì)”制度條件下,企業(yè)收益由技術(shù)資本、人力資本、貨幣資本和物質(zhì)資本共同創(chuàng)造,技術(shù)逐漸成為核心資本

2、。技術(shù)資本承擔(dān)直接創(chuàng)造價(jià)值的任務(wù)。既然技術(shù)資本同企業(yè)的貨幣資本、人力資本等生產(chǎn)要素資本共同創(chuàng)造價(jià)值,那么,技術(shù)資本所有者就應(yīng)同企業(yè)貨幣資本所有者和人力資本所有者一樣,參與企業(yè)所有權(quán)的分享和企業(yè)剩余收益及剩余資產(chǎn)的分配。并且直接參與企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的構(gòu)建。所以,研究企業(yè)技術(shù)資本及其引發(fā)的公司治理結(jié)構(gòu)的變化,將成為財(cái)務(wù)學(xué)理論研究的重大課題。重要的是,雖然我國(guó)的經(jīng)濟(jì)總量指標(biāo)躍居世界前列,但我國(guó)的關(guān)鍵技術(shù)自給率卻很低,企業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)的對(duì)外技術(shù)依存

3、度達(dá)50％以上,美國(guó)和日本則在5%左右。不僅如此,我國(guó)高科技含量的關(guān)鍵性機(jī)器設(shè)備也主要依靠從國(guó)外進(jìn)口來解決。如何提升技術(shù)創(chuàng)新能力,擴(kuò)大自主技術(shù)擁有量,將自主技術(shù)研發(fā)、技術(shù)引進(jìn)和消化吸收結(jié)合起來,并盡快使技術(shù)轉(zhuǎn)變?yōu)榧夹g(shù)資本,已經(jīng)成為我國(guó)未來工業(yè)化進(jìn)程中必須解決的一個(gè)重要現(xiàn)實(shí)問題。因此,本文選擇技術(shù)資本及其與公司治理結(jié)構(gòu)的關(guān)系作為論文題目,試圖從理論和實(shí)踐兩個(gè)方面展開研究,并力爭(zhēng)在財(cái)務(wù)理論研究上有所突破和創(chuàng)新。
　　本文主要采取規(guī)范分

4、析的研究方法,以理論分析為主要研究方式。由于研究問題的復(fù)雜性,本文在研究能夠獲得相關(guān)數(shù)據(jù)的問題時(shí)運(yùn)用了實(shí)證分析研究方法。根據(jù)研究設(shè)計(jì),論文主要解決的問題依次是:
　　(1)介紹本文的研究背景,提出所研究的問題,闡述研究問題的方法和思路;
　　(2)綜述前人對(duì)公司治理、公司治理與創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新、技術(shù)資本以及技術(shù)資本和公司治理相關(guān)性等問題的研究,解決“已經(jīng)做了什么”的問題;
　　(3)分析技術(shù)資本的產(chǎn)權(quán)機(jī)制和會(huì)計(jì)特征,解決

5、了“應(yīng)該是什么”的問題;
　　(4)采集可靠數(shù)據(jù),采用案例分析和回歸分析方法,從單樣本和多樣本的角度討論了“現(xiàn)在怎么樣”的問題;
　　(5)采用仿真分析方法,確定技術(shù)資本價(jià)格,解決了“應(yīng)該怎么做”的問題;
　　(6)應(yīng)用優(yōu)化理論探討分析了“還應(yīng)該怎么做”的問題。
　　本論文的研究意義:
　　(1)理論價(jià)值:創(chuàng)建技術(shù)資本機(jī)制理論,解釋技術(shù)資本直接創(chuàng)造收益的基本原理,豐富了馬克思主義資本理論,實(shí)現(xiàn)理論突破;為技

6、術(shù)資本配置和參與公司治理的結(jié)構(gòu)優(yōu)化提供了極為重要的理論依據(jù)。
　　(2)現(xiàn)實(shí)方面:為公司治理和技術(shù)資本之間搭建聯(lián)系的橋梁;為企業(yè)提供技術(shù)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力的系統(tǒng)方案和操作機(jī)制;推行技術(shù)財(cái)務(wù)管理,實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)方法創(chuàng)新。
　　技術(shù)雖然是人們生產(chǎn)和生活中的常用概念,但我國(guó)人民更熱衷于文化建設(shè)。人們對(duì)技術(shù)的理解往往并不十分準(zhǔn)確。實(shí)際上,技術(shù)與知識(shí)、文化、信息等,屬于不同的概念。技術(shù)是人類生產(chǎn)活動(dòng)中的技巧、技能和術(shù)用,其主要形式是人工制品(

7、軟件、工藝機(jī)件)、工作文件(圖紙、論文或報(bào)告)和人的特別行為(操作方法、技巧和平衡術(shù)等)。技術(shù)與知識(shí)、文化相對(duì)獨(dú)立。技術(shù)創(chuàng)新是一個(gè)從產(chǎn)生新產(chǎn)品或新工藝的設(shè)想到研究、開發(fā)、商業(yè)化生產(chǎn)的一系列活動(dòng)。企業(yè)創(chuàng)新技術(shù)通過新產(chǎn)業(yè)或新生活的出現(xiàn)、生產(chǎn)過程、生產(chǎn)成果產(chǎn)權(quán)化,交易過程,以及再投入經(jīng)濟(jì)活動(dòng)等五個(gè)步驟形成技術(shù)資本。
　　目前,中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行的壓力和產(chǎn)能過剩的矛盾加劇,生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本急劇上升與創(chuàng)新能力不足并存,城鄉(xiāng)之間、區(qū)域之間發(fā)展不均衡,分

8、配收入差距過大。依靠技術(shù)創(chuàng)新創(chuàng)造新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)和新的發(fā)展方式,是擺脫危機(jī)和持續(xù)發(fā)展的根本出路,技術(shù)創(chuàng)新已成為中國(guó)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式過程中的重要戰(zhàn)略議題。很多企業(yè)的專利技術(shù)擁有量急劇增長(zhǎng),但專利技術(shù)沒有轉(zhuǎn)化為技術(shù)資本,使專利技術(shù)閑置浪費(fèi),并且技術(shù)資產(chǎn)沒有進(jìn)入會(huì)計(jì)核算系統(tǒng),技術(shù)資本沒有發(fā)揮資本的功能和作用。以技術(shù)資本為核心,適當(dāng)增加知識(shí)資本,是我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式的有效途徑。在現(xiàn)有的公司財(cái)務(wù)理論的基礎(chǔ)上,引入技術(shù)資本建立可行的要素資本平衡表,

9、并分析與公司治理水平向適應(yīng)的技術(shù),優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu),是理論界所急需解決的問題。
　　技術(shù)資本和公司治理的關(guān)系是本文研究的重點(diǎn)。在理論分析部分,基于新制度經(jīng)濟(jì)學(xué),利用產(chǎn)權(quán)理論和會(huì)計(jì)理論對(duì)技術(shù)資本的產(chǎn)權(quán)機(jī)制和會(huì)計(jì)特征進(jìn)行分析討論。我國(guó)長(zhǎng)期以來技術(shù)落后,其重要原因之一在于技術(shù)發(fā)明人未獲得技術(shù)所有權(quán)。技術(shù)產(chǎn)權(quán)在我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的制度創(chuàng)新是技術(shù)進(jìn)步的基礎(chǔ)。當(dāng)人們解決了技術(shù)產(chǎn)權(quán)的制度創(chuàng)新之后,技術(shù)進(jìn)步的關(guān)鍵就在于技術(shù)的管理創(chuàng)新,即在理論和實(shí)踐上

10、解決技術(shù)轉(zhuǎn)化為技術(shù)資本的問題。技術(shù)是一種比較高級(jí)的勞動(dòng)產(chǎn)品。同其他原材料和機(jī)器設(shè)備等產(chǎn)品一樣,當(dāng)這種產(chǎn)品在人民的生活中消費(fèi)了,那么該產(chǎn)品就變成人們的生活費(fèi)用。如果這種產(chǎn)品不是用在人們的日常生活被消費(fèi)掉,而是被投入再生產(chǎn)過程變成生產(chǎn)要素之一,并且,該產(chǎn)品被登記產(chǎn)權(quán)之后,在企業(yè)的生產(chǎn)過程里創(chuàng)造價(jià)值。那么,該產(chǎn)品就成為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的資本。同理,技術(shù)轉(zhuǎn)化為技術(shù)資本就是這樣的過程。技術(shù)資本機(jī)制是本文理論分析的重心。
　　在實(shí)證分析部分,采用

11、案例研究和回歸分析方法,從單樣本的顯著特征和多樣本的共同特征查找技術(shù)資本與公司治理結(jié)構(gòu)的關(guān)系,以及他們對(duì)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的協(xié)同作用。研究表明,董事會(huì)結(jié)構(gòu)變量中兩職合一以外的因素均對(duì)技術(shù)資本投入具有負(fù)面影響。說明目前戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司的董事會(huì)結(jié)構(gòu)基本與技術(shù)資本投入不適應(yīng),在控制董事會(huì)成員數(shù)量方面應(yīng)采取以質(zhì)量代替數(shù)量的方法,適當(dāng)縮小董事會(huì)規(guī)模,會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略有利;引入獨(dú)立董事基本與建立上市公司獨(dú)立董事制度初衷不一致,應(yīng)當(dāng)對(duì)獨(dú)立董事的業(yè)績(jī)

12、進(jìn)行公開,使獨(dú)立董事發(fā)揮其應(yīng)有的作用,抑制獨(dú)立董事為迎合公司決策層的表面意圖而損害公司長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的行為。戰(zhàn)略規(guī)劃委員會(huì)不是市場(chǎng)分析委員會(huì),它不應(yīng)局限于當(dāng)期或近期公司業(yè)績(jī),應(yīng)當(dāng)從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的角度規(guī)劃和引導(dǎo)公司短期行為。兩職合一很大程度上抑制了以上負(fù)面影響,促進(jìn)了技術(shù)資本投入。以上四種情況之間存在因果關(guān)系,由于董事會(huì)成員不負(fù)責(zé)任或不能勝任本職工作,從而擴(kuò)大董事會(huì)成員或引入外部董事,導(dǎo)致人數(shù)增加,職能(職責(zé))也分開,從而設(shè)置了戰(zhàn)略規(guī)劃委員會(huì)等國(guó)外

13、先進(jìn)的治理制度,但這些人都抱著“搭便車”心里,揣摩著董事長(zhǎng)意圖行事?？梢?董事長(zhǎng)的工作強(qiáng)度沒有下降,但這些人的信息匯總到一個(gè)人手時(shí),降低了信息不對(duì)稱情況發(fā)生的概率,因此兩職合一者能夠從戰(zhàn)略的眼光正確分析處理問題,支持未來業(yè)績(jī)的技術(shù)資本投入。在以上條件下,扭轉(zhuǎn)不利局面,想降低兩職合一者的工作強(qiáng)度,并不影響戰(zhàn)略決策的正確性,可以引入各種會(huì)議制度和會(huì)議紀(jì)要公開制度。
　　在仿真分析部分中,應(yīng)用蒙特卡洛仿真模擬分析方法,對(duì)技術(shù)資本進(jìn)行定價(jià)

14、,為包含技術(shù)資本的要素資本平衡表的建立提供定量數(shù)據(jù)。筆者建立模型時(shí)統(tǒng)籌考慮了復(fù)雜程度和貼近現(xiàn)實(shí)兩方面因素。案例研究對(duì)象僅僅是單項(xiàng)R&D項(xiàng)目,本研究為一個(gè)公司的多種項(xiàng)目或多個(gè)公司的多項(xiàng)項(xiàng)目的技術(shù)資本價(jià)值評(píng)估方面打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。Crystal ball軟件是復(fù)雜情況下的期權(quán)研究配備專用插件,只要把多種技術(shù)資本投入項(xiàng)目逐一輸入后,運(yùn)行優(yōu)化插件就獲得相關(guān)結(jié)果。該模型的一個(gè)重要缺陷是需要輸入方差和市場(chǎng)份額,該數(shù)據(jù)不像加權(quán)平均資本成本一樣能夠從公

15、司數(shù)據(jù)中獲取,如果人為確定該值時(shí)容易引起有偏估計(jì),因此對(duì)模型起到較大的約束作用,筆者建議使用以往項(xiàng)目的歷史數(shù)據(jù)或行業(yè)數(shù)據(jù)來克服此約束。
　　最后,在包含要素資本的公司治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)化問題方面進(jìn)行探索性研究。在 Benhabib的研究的基礎(chǔ)上,擴(kuò)展引入了非最新技術(shù)資本的投資,并在動(dòng)態(tài)框架中研究了典型公司的投資行為。引入以上擴(kuò)展時(shí)忽略了內(nèi)生性報(bào)廢問題,要考慮內(nèi)生性報(bào)廢時(shí),需要資本存量的非負(fù)約束,但在最大化原則中無法處理非負(fù)約束。通過數(shù)據(jù)

16、分析本章主要回答了一下三個(gè)問題:
　　一、新技術(shù)為什么常常被采用的緩慢?
　　二、顯然優(yōu)越的技術(shù)可獲得的情況下,人們?yōu)槭裁赐顿Y與舊技術(shù)?
　　三、更新的技術(shù)即將來臨的預(yù)期下,人們?nèi)绾螞Q策應(yīng)用現(xiàn)在的新技術(shù)?
　　本文的研究結(jié)論是：
　　(1)證明了技術(shù)資本的獨(dú)立產(chǎn)權(quán)機(jī)制與技術(shù)資本的存在性。技術(shù)擁有獨(dú)立的產(chǎn)權(quán)和價(jià)值,同其它生產(chǎn)要素一樣,技術(shù)也是現(xiàn)代生產(chǎn)要素之一,其商品化和資本化已經(jīng)成為現(xiàn)實(shí)。并解釋了技術(shù)資本創(chuàng)造

17、價(jià)值的財(cái)務(wù)規(guī)則、技術(shù)的可見性和貨幣計(jì)量性會(huì)計(jì)特征,技術(shù)資本可以同貨幣資本一起參與企業(yè)收益分享。
　　(2)得到了以資產(chǎn)負(fù)債表為基礎(chǔ)的公司治理結(jié)構(gòu)研究框架、公司治理與技術(shù)創(chuàng)新的相關(guān)關(guān)系表,證明了技術(shù)資本參與公司治理的必要性、可行性和有效性。大幅度提升了企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的實(shí)踐水平。有力地促進(jìn)了企業(yè)管理創(chuàng)新。
　　(3)證明了技術(shù)資本價(jià)格與R&D項(xiàng)目?jī)r(jià)值之間的區(qū)別,獲得了技術(shù)資本價(jià)格的定量數(shù)據(jù)。結(jié)合現(xiàn)有會(huì)計(jì)學(xué)的貨幣計(jì)量假設(shè),把技術(shù)