特大型企業(yè)的公司治理對銀行借款融資的影響研究.pdf

1、銀行借款融資一直以來都是企業(yè)融資的重要來源之一，大多數(shù)學(xué)者普遍關(guān)注的是財(cái)務(wù)指標(biāo)對銀行借款融資的影響，缺乏對公司治理指標(biāo)在其中的作用的研究?？伤鼌s是最不易被企業(yè)操縱與利用的。良好的公司治理可以提高企業(yè)的信用等級，降低企業(yè)的違約風(fēng)險(xiǎn)，減少企業(yè)與銀行之間的信息不對稱，對銀行做出信貸決策可以起到積極的作用。然而學(xué)術(shù)界對于公司治理對銀行借款融資的研究并沒有足夠的重視，現(xiàn)有的研究也大多集中于公司治理與銀行借款融資成本的關(guān)系，可以說公司治理對銀行借款

2、融資的研究仍有很大的空間。特大型企業(yè)大多數(shù)為我國的支柱性企業(yè)，掌握著國民經(jīng)濟(jì)的命脈，所處行業(yè)也是需要有大量資金的支持，因此特大型企業(yè)能否以較低的利率獲得足夠的長期穩(wěn)定的銀行借款至關(guān)重要。
　　本文以2008-2013年間中央直屬特大型企業(yè)在滬深兩市A股市場上市的符合要求的上市公司為樣本，研究公司治理對銀行借款融資的影響。本文選取董事會特征、監(jiān)事會特征以及股權(quán)集中度為度量公司治理的指標(biāo)，以此來研究公司治理對銀行借款融資的規(guī)模、成本及

3、其結(jié)構(gòu)的影響。研究表明:(1)獨(dú)立董事占比越高、第一大股東持股比例越高，銀行借款成本越小;(2)獨(dú)立董事占比越高、第一大股東持股比例越高以及股權(quán)制約度越高則獲得的銀行借款中長期借款所占的比例越小;(3)監(jiān)事會人數(shù)越多，企業(yè)銀行借款中長期借款所占比例越高。因此，公司治理對銀行借款融資起著一定的影響作用，這一結(jié)論同時也使上市公司在進(jìn)行銀行借款融資時將自身的公司治理情況納入到建設(shè)范圍之內(nèi)。將公司治理引入到了貸款風(fēng)險(xiǎn)管理中，可以豐富公司治理與信