GT省屬國有企業(yè)資本結構與績效實證研究.pdf

1、眾所周知，資本是企業(yè)經(jīng)營的核心要素，而任何一個企業(yè)運營所需要的資本來源于業(yè)主投入與外部借入，因此企業(yè)各種資本的比例及其構成關系就是資本結構。多年來眾多學者研究發(fā)現(xiàn)資本結構是會顯著影響企業(yè)績效的，而且也有學者發(fā)現(xiàn)資本結構與績效的關系會受到企業(yè)性質(zhì)、行業(yè)、宏觀經(jīng)濟環(huán)境等因素的影響，因此從這個方面繼續(xù)深入研究資本結構與企業(yè)績效關系是具有重要意義的。
　　目前，我國正處于經(jīng)濟迅速發(fā)展的時期，國有企業(yè)作為我國經(jīng)濟的支柱企業(yè)，其獨特的國有性質(zhì)

2、使得其資本結構、企業(yè)治理等方面都與民營企業(yè)大相徑庭，同時伴隨著國有企業(yè)的深入改革和發(fā)展國有企業(yè)也暴露了許多問題，譬如國有企業(yè)資本結構普遍呈現(xiàn)高負債、高流動負債比率與國有股一股獨大的現(xiàn)狀，這一現(xiàn)狀也帶來了高財務風險、融資成本高、經(jīng)濟效益較差等問題。本文通過分析資本結構與企業(yè)績效之間的關系，提出了優(yōu)化資本結構、提高企業(yè)績效的建議。
　　本文以GT省屬國有企業(yè)（省屬國有企業(yè)即指省國資委監(jiān)管下的國有獨資企業(yè)）為研究對象，以資本結構與企業(yè)績

3、效相關理論以及國內(nèi)外研究現(xiàn)狀為基礎，然后選取國資委綜合績效評價指標體系，通過盈利能力、償債能力等四大方面描述了GT省屬國有企業(yè)資本結構與績效的現(xiàn)狀，接著利用因子分析方法，對GT省屬國有企業(yè)的資本結構與績效關系進行實證研究:先運用主成分分析法，從18個財務指標中提取四個主成分來建立GT省屬國有企業(yè)綜合績效評價公式，通過這個公式計算來反映企業(yè)績效的真實水平;接著運用多元回歸模型，以企業(yè)規(guī)模、企業(yè)是否準公共型、年份、是否多元化經(jīng)營等為控制變量