股權(quán)激勵(lì)在我國企業(yè)中的應(yīng)用研究——以國企、民企為案例.pdf

1、隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,企業(yè)采取現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu),在一定程度上出現(xiàn)了企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離,為了彌補(bǔ)這一缺陷,美國率先提出股權(quán)激勵(lì)制度,在解決兩權(quán)分離問題上發(fā)揮了一定作用,越來越多的公司采用了股權(quán)激勵(lì)制度,股權(quán)激勵(lì)逐步發(fā)展成為現(xiàn)代企業(yè)管理制度。股權(quán)激勵(lì)制度在我國起步較晚,企業(yè)在具體應(yīng)用中出現(xiàn)了一些問題,甚至在08年,財(cái)政部下發(fā)文件叫停了國有控股上市金融企業(yè)股權(quán)激勵(lì)。本文認(rèn)為就股權(quán)激勵(lì)制度優(yōu)劣的評價(jià),不能僅僅從股權(quán)激勵(lì)本身分析,重要的是企業(yè)

2、管理制度和相關(guān)政策。
　　本文通過國有企業(yè)、民營企業(yè)的案例分析股權(quán)激勵(lì)在我國應(yīng)用中的成功經(jīng)驗(yàn)和失敗教訓(xùn)。比如:交通銀行采用虛擬股票模式、對高管進(jìn)行激勵(lì)、設(shè)立嚴(yán)格的行權(quán)條件并將企業(yè)業(yè)績和股權(quán)激勵(lì)指標(biāo)密切聯(lián)系在一起。分析交行實(shí)行股權(quán)激勵(lì)前后的財(cái)務(wù)狀況、業(yè)績指標(biāo)等得出股權(quán)激勵(lì)在交行所發(fā)揮的效果,總結(jié)股權(quán)激勵(lì)得以發(fā)揮的成功經(jīng)驗(yàn)。按此分析模式分別對華為、伊利、萬科的股權(quán)激勵(lì)進(jìn)行分析研究,得出經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。分析股權(quán)激勵(lì)制度本身的同時(shí),分析企業(yè)與

3、激勵(lì)制度相配套的政策以及會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、股權(quán)政策。
　　對股權(quán)激勵(lì)制度做出客觀評價(jià),根據(jù)應(yīng)用中出現(xiàn)的問題,提出切實(shí)可行的對策建議。我國企業(yè)選擇股權(quán)激勵(lì)的模式單一,與之配套的制度缺位。實(shí)行股權(quán)激勵(lì)降低了企業(yè)會(huì)計(jì)利潤占用了現(xiàn)金流,激勵(lì)對象在行權(quán)時(shí)有時(shí)面臨還未獲得收益卻要繳納高額的所得稅,激勵(lì)反而成了管理層的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。建議主要包括兩個(gè)層面:一是企業(yè)自身要完善制度,可以由股東和管理層選出代表組成一個(gè)委員會(huì)或成立獨(dú)立的監(jiān)管體系就激勵(lì)目標(biāo)的制定、金