我國住房抵押貸款證券化市場問題研究——基于運作流程的視角.pdf

1、住房抵押貸款證券化被認為是資產證券化中對市場影響較為深遠的一個品種。自20世紀70年代起，世界許多發(fā)達國家和地區(qū)相繼展開對了該項業(yè)務的實踐和探索。國際經驗證明，發(fā)展住房抵押貸款證券化有利于商業(yè)銀行改善其自身的資產負債結構，達到財務避險的效果。從各國的實踐情況中不難發(fā)現(xiàn)，住房抵押貸款證券化的運作流程對住房抵押貸款支持證券的成功發(fā)行起著至關重要的作用。本文就如何完善在我國住房抵押貸款證券化運作流程中出現(xiàn)的問題和缺陷這一重要議題展開研究，探索

2、與我國現(xiàn)有技術水平相適應的住房的押貸款證券化運作流程。
　　 對住房抵押貸款證券化運作流程的考察是貫穿本文的核心思想。本文在總結了前人研究成果的基礎上，首先，從證券化的運作流程理論出發(fā)，對住房抵押貸款證券化運作流程的基本環(huán)節(jié)進行梳理，找出其中的關鍵的環(huán)節(jié)，為以下的研究工作提供理論依據。其次，在理論指導的基礎上借鑒了住房抵押貸款證券化市場較為發(fā)達國家的實踐經驗。主要從運作流程的角度入手，按證券化運作流程分別對所選取的證券化運作先進

3、的國家作了考察和分析，比較各國在運作流程的具體環(huán)節(jié)上，采用了哪些不同的處理方式，從中總結出對我國住房抵押貸款證券化發(fā)展具有借鑒意義的做法。在對本國住房抵押貸款證券化運作現(xiàn)狀的考察中，本文著重對建元2005-1的運作進行分析，依次從破產隔離環(huán)節(jié)、真實出售環(huán)節(jié)、稅收環(huán)節(jié)和信用增級環(huán)節(jié)的操作中找出我國在證券化運作中的問題和缺陷，并對這些缺陷的原因加以分析。文章在最后的部分按照證券化操作流程的環(huán)節(jié)順序，對文中指出的我國在證券化運作中的問題和缺陷