基于違約金字塔原理的小企業(yè)信用評級模型研究.pdf

1、信用評級對當代社會有著極其重要的影響。2008年下半年爆發(fā)的百年不遇的國際金融危機，就是由個人信用620分以下的住房抵押貸款的次級貸款引起。2011年8月6日，標準普爾宣布把美國的主權(quán)信用從AAA降為AA+，引起了全球金融市場的動蕩。截止2013年第三季度，占我國企業(yè)總數(shù)99％以上的中小企業(yè)提供了80％以上的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位，創(chuàng)造了58.5％的國內(nèi)生產(chǎn)總值、52.2％的稅收。但是由于小企業(yè)規(guī)模小，成立時間不長，很難找到經(jīng)典指標、信用評價理論

2、來評價小企業(yè)的信用狀況，所以小企業(yè)融資難、貸款難的問題較為嚴重，小企業(yè)信用評級是亟待解決的關(guān)鍵問題。
　　小企業(yè)信用評級模型研究包括小企業(yè)信用評級指標體系的構(gòu)建、小企業(yè)信用得分模型的構(gòu)建、小企業(yè)信用等級劃分模型的構(gòu)建三部分。小企業(yè)信用評級指標體系的構(gòu)建是指遴選出既能反映小企業(yè)客戶的清償能力，又能體現(xiàn)小企業(yè)客戶的還款意愿，并能顯著區(qū)分小企業(yè)客戶違約狀態(tài)的信用評級指標。小企業(yè)信用評分模型的構(gòu)建是指根據(jù)違約小企業(yè)、非違約小企業(yè)距離越大，

3、權(quán)重越大的思路，利用費舍判別法對遴選出的評價指標進行賦權(quán)，建立信用評分模型，求解不同小企業(yè)貸款客戶的信用得分。小企業(yè)信用等級劃分模型的構(gòu)建是指根據(jù)信用等級越高、違約損失率越低的違約金字塔原理，利用貸款小企業(yè)的應收未收本息、應收本息數(shù)據(jù)，構(gòu)建信用等級與違約損失率匹配的信用等級劃分模型，保證小企業(yè)信用等級劃分結(jié)果滿足信用等級越高、違約損失率越低的違約金字塔標準。
　　本論文共分五章。第一章是緒論;第二章是基于顯著性判別的小企業(yè)信用評級

4、指標遴選模型研究;第三章是基于費舍判別的小企業(yè)信用評分模型研究;第四章是基于違約金字塔原理的小企業(yè)信用等級劃分模型研究;第五章是結(jié)論及展望。
　　本論文的主要工作如下:
　　(1)建立了反映中國小企業(yè)貸款特點的小企業(yè)信用評級指標體系。
　　以中國某城市商業(yè)銀行可收集的小企業(yè)貸款數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，結(jié)合國內(nèi)外權(quán)威金融機構(gòu)經(jīng)典觀點的高頻指標，通過相關(guān)分析和單變量回歸相結(jié)合的方法、剔除了反映信息重復的指標;通過顯著性判別、遴選出對小

5、企業(yè)違約狀態(tài)影響顯著的指標，最終構(gòu)建了包括利息保障倍數(shù)、近三年企業(yè)授信情況、企業(yè)法律糾紛情況、抵質(zhì)押擔保等19個指標組成的小企業(yè)信用評級指標體系。
　　通過利潤增長率、銷售凈現(xiàn)率等指標描述小企業(yè)的財務狀況，反映貸款小企業(yè)的償還能力。通過居民消費價格指數(shù)、恩格爾系數(shù)等指標，揭示了地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展對小企業(yè)貸款客戶的清償能力的影響。通過近三年企業(yè)授信情況、企業(yè)法律糾紛情況等指標，揭示了反映還款意愿的非財務因素對小企業(yè)貸款客戶的清償能力的影響

6、。通過抵押、質(zhì)押、擔保等指標，揭示了抵質(zhì)押擔保因素對小企業(yè)貸款客戶清償能力的影響。
　　(2)構(gòu)建了反映小企業(yè)違約判別能力的小企業(yè)信用評分模型。
　　根據(jù)違約樣本和非違約樣本之間差距越大、權(quán)重越大的思路，結(jié)合中國某城市商業(yè)銀行1994年5月-2012年9月3111筆小企業(yè)貸款借據(jù)數(shù)據(jù)，利用費舍判別法構(gòu)建非線性規(guī)劃模型，確定了小企業(yè)信用評級指標的權(quán)重。通過費舍指標權(quán)重對評價指標進行線性加權(quán)，構(gòu)建了具有顯著區(qū)分違約能力的信用評分