結構性理財產品收益與風險分析.pdf

1、結構型理財產品是由固定收益合約與衍生金融合約組合在一起而形成的一種創(chuàng)新性理財工具，結構型理財產品由固定收益部分和衍生部分兩部分組成，由于衍生部分大多類似期權，通常可以把結構性理財產品看作是債券加期權的組合。
　　隨著國民財富的不斷積累，中國的資產管理市場蘊藏了巨大的潛力，同時金融機構之間的競爭日益激烈，金融脫媒化趨勢加強，于是銀行紛紛選擇發(fā)行理財產品來吸收存款增強競爭力。中資銀行結構性理財產品的設計、發(fā)行乃至風險控制能力比較弱，發(fā)

2、行的理財工具以債券類及貨幣類等非結構性產品為主，結構性理財產品最初是由發(fā)達國家大型金融機構發(fā)行的，時至今日外資銀行在中國結構性理財市場上仍然占主導地位。
　　由于收益設計結構復雜和掛鉤標的資產變化難以預測，結構性理財產品常常蘊含著較高的風險，近幾年來結構構性理財產品不斷出現零收益甚至負收益的事件，產品的最終收益大大低于投資者的的預期，引發(fā)投資者和發(fā)行銀行之間的糾紛，針對以上情況，對結構性理財產品進行深入的研究顯得十分必要。本文準備

3、選取六款具有代表性的結構性理財產品，使用蒙特卡洛法模擬掛鉤標的物的變動，準確計量銀行結構性理財的收益分布。希望本文的研究結論能夠幫助銀行更好地理解理財產品各個部分的價值和影響價值的因素，提高產品設計和定價能力，增強理財產品的風險識別和控制能力，改進信息披露方式，增加理財產品的透明性，降低信息的不對稱性，使客戶真正的了解產品，減少雙方的糾紛。
　　本文第一部分主要介紹結構性理財產品的發(fā)展歷史和現狀，從而引出本文寫作的背景及研究意義。

4、第二部分首先對相關研究文獻做了一個簡單的梳理，然后介紹理財產品的基本概念如定義、設計理念及風險。第三部分介紹了結構性理財產品的定價理論，并對相關定價公式進行了推導，選擇蒙特卡洛模擬法來計算理財產品的收益，同時對蒙特卡洛模擬方法做了簡單的介紹。第四部分主要是銀行結構性理財產品實證分析，選取六款2013年發(fā)行的結構性產品，把理財產品說明書里的條款轉化為收益函數，通過蒙特卡洛法模擬掛鉤標的物的變化，再根據收益函數得出產品收益發(fā)生的概率和相關分