我國(guó)商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理研究.pdf

1、結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品由固定收益證券和金融衍生工具組成，由于金融衍生工具具有高杠桿性，使投資者獲取預(yù)期高收益成為可能。結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品掛鉤標(biāo)的可以是股票、利率、匯率以及大宗商品等，這些掛鉤標(biāo)的走勢(shì)波動(dòng)較大，需要投資者對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行準(zhǔn)確判斷，因此結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期高收益通常也對(duì)應(yīng)著潛在的高風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的最終收益和宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)密切相關(guān)，2007年，是我國(guó)商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行高峰期，這一年我國(guó)結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品整體收益較高，這種情況下，商業(yè)

2、銀行和投資者忽視了結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的高風(fēng)險(xiǎn)性。2008年金融危機(jī)爆發(fā)，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品開始出現(xiàn)“零收益”甚至“負(fù)收益”，此時(shí)人們才開始意識(shí)到防范結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的重要性。結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品面臨的風(fēng)險(xiǎn)種類很多，如市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等，其中市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是最主要也是最重要的風(fēng)險(xiǎn)。目前我國(guó)在結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)方面的研究已經(jīng)取得一定進(jìn)步，但是對(duì)其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理方面的系統(tǒng)研究較少。因此，當(dāng)前對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的研究是具有理論意

3、義和現(xiàn)實(shí)意義的。
　　本文從我國(guó)商業(yè)銀行的視角出發(fā)，通過(guò)理論分析和案例分析相結(jié)合的方法，試圖對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行防范結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)提出合理的對(duì)策建議。文章首先對(duì)結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品在我國(guó)的發(fā)展現(xiàn)狀做了表述；然后對(duì)結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類，發(fā)現(xiàn)結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品掛鉤標(biāo)的情況、產(chǎn)品的收益結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品的期限以及產(chǎn)品的發(fā)行機(jī)構(gòu)都是影響其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的因素；從四個(gè)方面指出了我國(guó)商業(yè)銀行在結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問(wèn)題，如設(shè)計(jì)產(chǎn)品過(guò)程中

4、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄、信息不露不全面、缺少專業(yè)的理財(cái)和風(fēng)險(xiǎn)管理人員以及風(fēng)險(xiǎn)管理體系不完善等；介紹了結(jié)構(gòu)性理財(cái)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的程序：識(shí)別、度量、監(jiān)測(cè)和控制；然后對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量方法 VaR進(jìn)行系統(tǒng)介紹；最后從商業(yè)銀行的角度出發(fā)，從完善產(chǎn)品設(shè)計(jì)機(jī)制、發(fā)展金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)、加強(qiáng)信息披露制度、加強(qiáng)專業(yè)人員培訓(xùn)、完善風(fēng)險(xiǎn)管理體系等五方面入手，期望能為我國(guó)商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理提供可行性意見。
　　針對(duì) VaR方法在我國(guó)商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品