我國QFII投資風格實證研究——基于晨星投資風格箱法.pdf

1、我國引入QFII制度的目的是希望能夠解決在資本管制情況下我國證券市場進行對外開放的問題。引入QFII制度13年來，伴隨著QFII投資額度的不斷擴大，其投資風格和導向對我國證券市場的影響也越來越大。QFII的投資不僅可以給證券市場帶來資金和活力，也可以為其他機構投資者和個人投資者提供先進的管理理念，同時還能推動我國證券市場的成熟和監(jiān)管體系的完善。因此，通過借鑒國外成熟的基金風格研究方法對QFII在我國證券市場上的投資風格進行鑒別具有重要的

2、現實意義。
　　本文通過運用基于持股特征的投資風格鑒別法——晨星投資風格箱法對2006-2015年規(guī)模較大的5只QFII的投資風格進行實證分析，得出結論認為，在國內證券市場中大型QFII的投資風格都較為穩(wěn)定，更加傾向于價值投資理念，但其實際投資沒能完全做到價值投資，總體來講投資比較謹慎；在典型的牛熊市場中，大型QFII的投資多偏向于價值型，而在市場震蕩盤整時期，多選擇了盈利穩(wěn)定的行業(yè)中的成長型股票進行投資；作為QFII投資者的部分