中國家族企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績(jī)效的關(guān)系研究——基于內(nèi)部控制視角.pdf

1、家族企業(yè)是中國企業(yè)的重要組成部分，家族企業(yè)的健康良好發(fā)展關(guān)系到國民經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展，因而研究家族企業(yè)的經(jīng)營績(jī)效具有重要意義，如何為改善家族企業(yè)經(jīng)營績(jī)效創(chuàng)造更好的制度環(huán)境是家族企業(yè)治理面臨的核心問題之一。家族企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)是企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，從家族企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)到經(jīng)營績(jī)效是一個(gè)復(fù)雜的過程，其中涉及比較大的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性，而家族企業(yè)內(nèi)部控制能夠有效地控制和降低這些風(fēng)險(xiǎn)，為家族企業(yè)各項(xiàng)業(yè)務(wù)的有序推進(jìn)創(chuàng)造一個(gè)良好的制度環(huán)境?；谝陨峡紤]

2、，本文以中國上市家族企業(yè)為研究對(duì)象，以內(nèi)部控制為視角，分析了股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)營績(jī)效的影響。
　　本文首先在分析國內(nèi)外家族企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營績(jī)效以及內(nèi)部控制相關(guān)研究的基礎(chǔ)之上，提出了本文的研究命題:基于內(nèi)部控制視角的中國家族企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績(jī)效的關(guān)系研究。在此基礎(chǔ)之上，利用2011-2013年中國中小板家族企業(yè)為樣本進(jìn)行實(shí)證研究，參照Baron提出的中介效應(yīng)檢驗(yàn)方法建立了內(nèi)部控制的中介檢驗(yàn)?zāi)Ｐ停瑢?shí)證結(jié)果表明家族持股比例與經(jīng)營績(jī)效呈現(xiàn)顯

3、著負(fù)相關(guān)關(guān)系，前十大股東持股比例、股權(quán)制衡度與經(jīng)營績(jī)效呈現(xiàn)顯著正相關(guān)關(guān)系;當(dāng)把內(nèi)控控制作為中介變量代入模型后發(fā)現(xiàn)，內(nèi)部控制在家族持股比例、股權(quán)集中度與經(jīng)營績(jī)效之間起到完全傳導(dǎo)效應(yīng)，在股權(quán)制衡度與經(jīng)營績(jī)效之間起部分中介作用。本文專門針對(duì)高控股權(quán)的家族企業(yè)，并將家族企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)、內(nèi)部控制以及經(jīng)營績(jī)效三者放在一個(gè)整體的框架之內(nèi)進(jìn)行分析，一方面補(bǔ)充了現(xiàn)有研究只關(guān)注公眾公司而忽視家族企業(yè)研究的空缺，另一方面彌補(bǔ)了現(xiàn)有研究?jī)H僅采用回歸的方式簡(jiǎn)單研究