分拆上市對(duì)公司績(jī)效的影響研究——以中國(guó)鐵建分拆鐵建裝備為例.pdf

1、分類號(hào)：F275.5學(xué) 號(hào)：1601253223專 業(yè) 學(xué) 位 碩 士 論 文分拆上市 分拆上市對(duì)公司績(jī)效的影響研究 公司績(jī)效的影響研究—— ——以中國(guó)鐵建分拆鐵建裝備為例 以中國(guó)鐵建分拆鐵建裝備為例研 究 生 姓 名 研 究 生 姓 名 ：指 導(dǎo) 教 師： 師： 教授 教授專業(yè)學(xué)位類型： 專業(yè)學(xué)位類型：會(huì)計(jì)碩士（ 會(huì)計(jì)碩士（1253）專業(yè)學(xué)位領(lǐng)域： 專業(yè)學(xué)位領(lǐng)域：會(huì)計(jì)（ 會(huì)計(jì)（125300）論文提交日期 論文提交日期：2018 年 6

2、 月 15 日山東工商學(xué)院碩士學(xué)位論文I摘 要在國(guó)有企業(yè)混合所有制改革向縱深推進(jìn)的大背景下，分拆上市作為一種收縮性的資產(chǎn)重組方式引起社會(huì)廣泛關(guān)注。公司可以通過分拆上市發(fā)揮融資功能、規(guī)范公司治理、提高營(yíng)運(yùn)效率、增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力、提升公司市場(chǎng)價(jià)值。目前，鑒于我國(guó)資本市場(chǎng)不夠健全，申請(qǐng)境內(nèi)主板上市流程復(fù)雜，審批周期長(zhǎng)，將下屬子公司或者業(yè)務(wù)板塊分拆后在香港上市，相比而言是一種更為可行的選擇。但是，分拆上市并不是一“拆”就靈，我國(guó)分拆上市起步晚，發(fā)

3、展并不成熟，分拆上市過程中有許多問題需要我們重點(diǎn)關(guān)注。基于此，本文通過對(duì)已完成分拆上市的典型案例進(jìn)行回顧分析，探究分拆上市對(duì)公司績(jī)效的影響，以期為后續(xù)擬進(jìn)行分拆上市的公司提供經(jīng)驗(yàn)借鑒。本文以國(guó)內(nèi)首家 A+H 股央企分拆旗下子公司到 H 股上市的案例——中國(guó)鐵建股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)鐵建”）分拆中國(guó)鐵建高新裝備股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“鐵建裝備”）在香港主板上市，為案例研究對(duì)象，采用理論分析與案例研究相結(jié)合的方法，分析分拆上市對(duì)中國(guó)鐵

4、建公司績(jī)效的影響。首先，通過參考國(guó)內(nèi)外大量分拆上市的相關(guān)文獻(xiàn)，對(duì)分拆上市的理論基礎(chǔ)進(jìn)行梳理；然后，引入中國(guó)鐵建分拆鐵建裝備的案例，介紹公司所處的行業(yè)背景、公司的基本情況、分拆上市的動(dòng)因、進(jìn)程、遇到的問題及解決方案；并且運(yùn)用事件研究法，分析公司股價(jià)對(duì)分拆事件的反應(yīng)，進(jìn)行分拆上市的短期市場(chǎng)績(jī)效分析，運(yùn)用因子分析法，通過對(duì)比分拆上市前后公司綜合評(píng)價(jià)得分，進(jìn)行分拆上市的財(cái)務(wù)績(jī)效分析，研究結(jié)果表明,分拆上市使中國(guó)鐵建公司績(jī)效得以提升，進(jìn)而分析分拆