基于股權(quán)激勵(lì)的分拆上市動(dòng)因研究——以用友分拆暢捷通為例.pdf

1、暨南大學(xué)碩士學(xué)位論文基于股權(quán)激勵(lì)的基于股權(quán)激勵(lì)的分拆上市分拆上市動(dòng)因研究動(dòng)因研究————以用友分拆暢捷通為例以用友分拆暢捷通為例TheStudyontheMotivationoftheEquityCarveoutsbasedonStockbasedCompensationTakingUFsoftCarveoutChanjetasanExample作者姓名：姜傳姜傳偉指導(dǎo)教師姓名吳戰(zhàn)篪吳戰(zhàn)篪博士、副教授博士、副教授及學(xué)位、職稱：程久君程久

2、君博士博士、高級(jí)會(huì)計(jì)師、高級(jí)會(huì)計(jì)師學(xué)科、專業(yè)名稱：管理學(xué)管理學(xué)會(huì)計(jì)會(huì)計(jì)碩士碩士論文提交日期：2016年4月論文答辯日期：2016年5月答辯委員會(huì)主席：論文評(píng)閱人：學(xué)位授予單位和日期：暨南大學(xué)MPACC學(xué)位論文：基于股權(quán)激勵(lì)的分拆上市動(dòng)因研究——以用友分拆暢捷通為例I摘要近年來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)的飛速發(fā)展，使得軟件和信息技術(shù)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱。在這種經(jīng)濟(jì)環(huán)境背景下，眾多企業(yè)開(kāi)始探索互聯(lián)網(wǎng)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型模式。作為戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要工具之一，分拆上市受到企

3、業(yè)管理者青睞。因此研究互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型企業(yè)選擇分拆上市作為戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型工具的動(dòng)因、效果和作用機(jī)理對(duì)準(zhǔn)備轉(zhuǎn)向互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的企業(yè)具有重大意義。本文選取用友分拆暢捷通H股上市作為案例。首先，基于行業(yè)及企業(yè)特點(diǎn)，假設(shè)六種可能的動(dòng)因，再結(jié)合企業(yè)內(nèi)外部情況，一一進(jìn)行驗(yàn)證，最終排除融資動(dòng)因、市值管理動(dòng)因、市場(chǎng)擴(kuò)張動(dòng)因、內(nèi)部資本市場(chǎng)動(dòng)因、控制權(quán)動(dòng)因等假說(shuō)，支持了管理者激勵(lì)動(dòng)因假說(shuō)。其次，分析了分拆上市服務(wù)于股權(quán)激勵(lì)方案的作用機(jī)理；最后，從定量的角度分析比較暢捷通與