分拆上市對公司績效的影響研究——基于佐力藥業(yè)的案例分析.pdf

1、暨南大學(xué)碩士學(xué)位論文題名（中英對照）：分拆上市對公司績效的影響研究分拆上市對公司績效的影響研究————基于佐力藥業(yè)的案例分析基于佐力藥業(yè)的案例分析TheEffectsofEquityCarveoutsonCpatePerfmance————ACaseStudyofJollyPharmaceuticalCo.作者姓名：侯盾指導(dǎo)教師姓名宋獻(xiàn)中宋獻(xiàn)中博士、教授博士、教授及學(xué)位、職稱：符遐齡符遐齡博士、高級審計師博士、高級審計師學(xué)科、專業(yè)名稱：

2、管理學(xué)、會計碩士管理學(xué)、會計碩士論文提交日期：20162016年4月論文答辯日期：20162016年5月答辯委員會主席：論文評閱人：學(xué)位授予單位和日期：暨南大學(xué)MPAcc學(xué)位論文：分拆上市對公司績效的影響研究——基于佐力藥業(yè)的案例分析I摘要長期以來，眾多企業(yè)主要通過并購重組的手段來進行大規(guī)模擴張，藉此來提升企業(yè)績效。但是企業(yè)的規(guī)模終究是有一個邊界的，多元化經(jīng)營也帶來了一系列的問題。分拆上市這種收縮性的資產(chǎn)重組手段和資本運營方式應(yīng)運而生，

3、并受到了理論界的關(guān)注。在歐美發(fā)達(dá)的資本市場中，大型企業(yè)集團對于分拆上市的運用非常普遍。然而，進入21世紀(jì)以來，分拆上市才逐步運用到我國企業(yè)的實踐中。本文在研究中選取了康恩貝分拆子公司佐力藥業(yè)至創(chuàng)業(yè)板上市的案例，采用了規(guī)范研究和案例研究相結(jié)合的方法。同時結(jié)合我國創(chuàng)業(yè)板的具體特點，從市場績效、財務(wù)績效和非財務(wù)績效等方面深入分析了分拆對于康恩貝和佐力藥業(yè)公司績效的影響。最后，本文還分析了我國現(xiàn)階段分拆上市到創(chuàng)業(yè)板的阻礙因素，并針對不同情況的企

4、業(yè)提出了相應(yīng)的建議。作者通過研究發(fā)現(xiàn):第一，分拆上市對子公司的影響比較顯著，佐力藥業(yè)分拆后的公司績效得到了顯著改善，而對母公司影響較??；第二，在企業(yè)投融資方面，分拆上市不僅解決了母公司的投融資負(fù)擔(dān)，同時解決了子公司的投資資金問題，使得佐力藥業(yè)有了更為廣闊的成長空間；第三，在資本市場方面，短期內(nèi)投資者對于分拆上市的反應(yīng)并不積極，股價僅有小幅波動，投資者更多地關(guān)注公司長期的發(fā)展?fàn)顩r。關(guān)鍵詞：關(guān)鍵詞：分拆上市，創(chuàng)業(yè)板，公司績效佐力藥業(yè)，康恩貝