美國公共債務(wù)可持續(xù)性研究.pdf

1、首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)CapitalUniversityofEconomicsandBusiness碩士學(xué)位論文論文題院專學(xué)作指導(dǎo)完成T腿SISOFMASTERDEGREE目：美國公共債務(wù)可持續(xù)性研究號(hào)：22010030122期教日首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文美國公共債務(wù)可持續(xù)性研究摘要美國公共債務(wù)上限危機(jī)已告一段落，但美國債務(wù)問題演化為危機(jī)的可能性依然存在。美國公共債務(wù)絕對(duì)額龐大，公共債務(wù)水平亦高于歐元區(qū)平均水平，美國聯(lián)邦財(cái)政和經(jīng)濟(jì)前景亦不

2、樂觀。美國公共債務(wù)可持續(xù)性堪憂。文章界定了美國公共債務(wù)的范疇，回顧了公共債務(wù)上限的起源和作用，分析了公共債務(wù)可持續(xù)性的含義，選取美國19702011年季度聯(lián)邦財(cái)政收入、財(cái)政支出、基本預(yù)算盈余和公共債務(wù)等相關(guān)數(shù)據(jù)，使用經(jīng)濟(jì)增長率與公共債務(wù)利率比較、特定參考值判定、跨期預(yù)算約束和財(cái)政反應(yīng)函數(shù)等方法，對(duì)美國公共債務(wù)可持續(xù)性進(jìn)行了實(shí)證研究，同時(shí)運(yùn)用多重結(jié)構(gòu)變化檢驗(yàn)對(duì)財(cái)政政策結(jié)構(gòu)斷點(diǎn)問題進(jìn)行了探討，結(jié)論認(rèn)為本次金融危機(jī)前，美國公共債務(wù)已經(jīng)偏離可持

3、續(xù)軌道，但由于債務(wù)水平較低，短期內(nèi)仍有一定增加余地，本次金融危機(jī)惡化了美國聯(lián)邦財(cái)政，公共債務(wù)水平極大提高，財(cái)政空間受到急劇壓縮，美國公共債務(wù)表現(xiàn)出不可持續(xù)的特征。文章分析認(rèn)為，稅收產(chǎn)出彈性小、法定和防務(wù)支出增長以及公共債務(wù)余額自我強(qiáng)化的趨勢(shì)，導(dǎo)致美國公共債務(wù)不可持續(xù)。文章考察了未來美國公共債務(wù)的走勢(shì)，認(rèn)為目前美國沒有找到解決公共債務(wù)問題的根本方法，62011年預(yù)算控制法案》不能有效改善聯(lián)邦財(cái)政，扭轉(zhuǎn)公共債務(wù)繼續(xù)增加的趨勢(shì)，經(jīng)濟(jì)增長較長期

4、間內(nèi)不會(huì)顯著恢復(fù)，面對(duì)嚴(yán)峻的公共債務(wù)問題，美國極有可能采取財(cái)政赤字貨幣化，制造金融抑制與低通脹結(jié)合的低利率或負(fù)利率環(huán)境。美國公共債務(wù)問題啟示中國應(yīng)該注意加強(qiáng)財(cái)政和公共債務(wù)狀況，特別是地方政府債務(wù)管理，強(qiáng)化危機(jī)意識(shí)，保持財(cái)政和公共債務(wù)的可持續(xù)性。更重要的是，面對(duì)美國可能采取的金融抑制與通脹結(jié)合的公共債務(wù)解決手段，中國應(yīng)運(yùn)用現(xiàn)有多邊對(duì)話平臺(tái)和國際協(xié)調(diào)機(jī)制，對(duì)其進(jìn)行約束和制約，同時(shí)優(yōu)化外匯儲(chǔ)備管理，改變出口拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長方式，才能不受制于人；