公司治理視角下社會公眾股股東參與權(quán)的法律保護.pdf

1、社會公眾股股東，是持有境內(nèi)上市公司向社會公眾公開發(fā)行的實際流通股份的自然人股東，具有持股分散、個人持股數(shù)量少、沒有公司控制權(quán)等特點。理論上，公眾股東應(yīng)當與大股東平等享有參與公司決策管理、選舉董事監(jiān)事等參與權(quán)。然而，公眾股東權(quán)益受侵害現(xiàn)象屢屢發(fā)生，表明了紙面上的公眾股東參與權(quán)在實踐中沒有得到很好地保障。
　　在我國上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)集中與“第二類代理問題”非常嚴重的背景下，公眾股東的參與權(quán)行使面臨這樣一個問題，公眾股東的參與權(quán)行使空

2、間受到控制股東擠壓，但公眾股東行使參與權(quán)的積極性不高。主要有三方面原因。第一，在我國上市公司的壟斷型股權(quán)格局下，公司治理結(jié)構(gòu)法律規(guī)定過于強調(diào)“股東大會中心”，這不僅沒有實現(xiàn)鼓勵投資和保障國有股安全的目的，反而加重了公眾股東與控制股東之間的參與權(quán)失衡。第二，控制股東一方面受到資本多數(shù)決的絕對保護，另一方面又缺乏相應(yīng)的誠信義務(wù)約束，導(dǎo)致公眾股東的參與權(quán)遭受控制股東侵害。第三，公眾股東參與權(quán)的行使缺乏制度保障。公眾股東行使臨時股東大會召集權(quán)、

3、臨時提案權(quán)的資格要求高，是公眾股東消極行使參與權(quán)的首要原因；股東大會網(wǎng)絡(luò)投票制度適用范圍過于局限，導(dǎo)致投票成本很高；表決權(quán)征集制度不完善，導(dǎo)致公眾股東的投票權(quán)集中困難。
　　對此，本文提出以下建議。第一，適當調(diào)整公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的制度安排。一方面要削弱股東大會的權(quán)限范圍，適當拓寬董事會和監(jiān)事會的權(quán)力；另一方面，要增強董事、監(jiān)事提名和選舉上的獨立性，從而形成防控大股東濫用控制權(quán)的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。第二，加強控制股東直接約束機制，既要通過