我國貸款市場羊群行為及其對宏觀經(jīng)濟影響的研究.pdf

1、信貸資源是我國金融市場中的重要資源之一，其配制效率會對我國整個社會的資源配置效率產(chǎn)生重要影響。在推動我國宏觀經(jīng)濟發(fā)展的投資、消費和凈出口的“三駕馬車”中，均需要大量信貸資金的支持。因此，信貸投入成為了我國宏觀經(jīng)濟發(fā)展的重要推動力。以往對于信貸資源與宏觀經(jīng)濟二者關(guān)系的研究主要著眼于信貸總量和信貸期限結(jié)構(gòu)等傳統(tǒng)經(jīng)濟學分析框架。然而，近年來我國商業(yè)銀行的信貸資源配置存在客戶集中、區(qū)域集中、行業(yè)集中和期限集中的傾向。從行為金融學角度研究這些新情

2、況、新現(xiàn)象，對于全面了解我國貸款市場的基本特性，保障宏觀經(jīng)濟平穩(wěn)健康的運行，都有著十分重要的意義。
　　本文把我國商業(yè)銀行分為國有銀行、股份制銀行、城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行四種類型。利用面板數(shù)據(jù)模型分析方法，分析各類商業(yè)銀行信貸的羊群行為特征。利用“滑動窗”技術(shù)，分別構(gòu)造理性羊群行為的貸款量指標和非理性羊群行為的貸款量指標，利用時間序列分析方法研究兩類貸款量指標對我國宏觀經(jīng)濟所產(chǎn)生的影響。本文的研究結(jié)果表明：
　　一、從整

3、體上看，任何兩類商業(yè)銀行之間都存在基于共有宏觀經(jīng)濟信息下的理性羊群行為，即各地區(qū)各類商業(yè)銀行貸款量的變化情況都受該地區(qū)宏觀經(jīng)濟總量的影響；
　　二、在整體上看，城市商業(yè)銀行內(nèi)部之間的競爭效應最為明顯，城市商業(yè)銀行對其他類型商業(yè)銀行的非理性羊群行為也最為顯著，農(nóng)村商業(yè)銀行內(nèi)部之間的模仿效應最為明顯，農(nóng)村商業(yè)銀行的競爭力最薄弱，其他任意類型商業(yè)銀行貸款量的增加都能對農(nóng)村商業(yè)銀行的貸款情況造成沖擊；
　　三、從每個局部時段上看，我

4、國貸款市場都存在非理性的羊群行為，且國有商業(yè)銀行在我國銀行體系中基于主導地位，對其他類型商業(yè)銀行的非理性影響最為突出；
　　四、各類商業(yè)銀行在金融危機期間對于國有商業(yè)銀行的非理性模仿效應大于其他時期，城市商業(yè)銀行在2010年底至2011年初表現(xiàn)出一定的主導地位，其他類型商業(yè)銀行在這一時期對城市商業(yè)銀行表現(xiàn)出一定的非理性模仿行為；
　　五、貸款市場的非理性羊群行為對我國宏觀GDP產(chǎn)生一定的負向影響，而理性羊群行為對我國宏觀GD