企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及影響因素的實(shí)證研究——基于2009-2011年度財(cái)務(wù)公司數(shù)據(jù).pdf

1、財(cái)務(wù)公司作為我國產(chǎn)融結(jié)合的產(chǎn)物,經(jīng)過20多年的發(fā)展,其業(yè)務(wù)領(lǐng)域不斷擴(kuò)展,規(guī)模不斷壯大.隨著金融全球化進(jìn)一步推進(jìn),財(cái)務(wù)公司作為一個(gè)混業(yè)式的非銀行金融服務(wù)機(jī)構(gòu)也同樣面臨著如何管控流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的課題.2008年全球金融危機(jī)直接的后果是世界范圍內(nèi)許多金融機(jī)構(gòu)因流動(dòng)性危機(jī)而瞬間倒閉.此外,財(cái)務(wù)公司所具有的產(chǎn)業(yè)和金融雙重屬性,使得財(cái)務(wù)公司流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的研究比其他銀行類金融機(jī)構(gòu)更具有特殊的意義.
　　本文首先介紹了研究目的及其意義,回顧了國內(nèi)外關(guān)于

2、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)研究的歷史及進(jìn)展,并從理論上對(duì)財(cái)務(wù)公司的概念、功能定位、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)概念、成因、度量、現(xiàn)狀進(jìn)行了分析.本文以2009-2011我國財(cái)務(wù)公司為研究樣本,選取了資產(chǎn)規(guī)模、資本充足率、資金歸集率、凈資產(chǎn)收益率、利息收入占比指標(biāo),采用描述性統(tǒng)計(jì)分析、因子分析、回歸分析法對(duì)財(cái)務(wù)公司流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及影響因素進(jìn)行了實(shí)證研究.研究發(fā)現(xiàn):我國財(cái)務(wù)公司流動(dòng)性有逐年下降趨勢(shì)即流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)有一定增加趨勢(shì);資本充足率與財(cái)務(wù)公司流動(dòng)性顯著正相關(guān);資金歸集率、凈資

3、產(chǎn)收益率、利息收入占比與財(cái)務(wù)公司流動(dòng)性顯著負(fù)相關(guān);資產(chǎn)規(guī)模與財(cái)務(wù)公司流動(dòng)性呈弱負(fù)相關(guān).最后結(jié)合研究結(jié)論,提出了改善我國財(cái)務(wù)公司流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的三點(diǎn)建議.
　　本文的創(chuàng)新之處在于:首次將實(shí)證研究運(yùn)用于我國財(cái)務(wù)公司流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)研究.不足之處在于:由于研究數(shù)據(jù)的可獲得性問題,本文在研究設(shè)計(jì)上控制了企業(yè)規(guī)模對(duì)樣本企業(yè)流動(dòng)性的影響,但是沒有控制樣本企業(yè)所屬性質(zhì)、所在地域?qū)α鲃?dòng)性的影響,因此可能會(huì)對(duì)結(jié)論造成一定程度的影響.此外本文沒有對(duì)比國內(nèi)外財(cái)務(wù)